20230730-华泰期货-丁二烯橡胶周报_需求预期改善_价格偏强震荡_7页_534kb

回顾报告核心内容

• 市场分析：上游原料丁二烯报价7200元/吨，折合成顺丁橡胶成本9844元/吨。顺丁橡胶开工率约58.58%（环比下降0.84%），产量21250吨（环比下降60%）。生产利润稳定，丁二烯利润600元/吨，顺丁橡胶利润1056元/吨（环比上升100元/吨）。装置方面，大庆石化8万吨装置预计重启，四川石化将检修，可能影响供应库存，但当前库存压力不大。

• 需求形势：国内乘用车销量回升，轮胎厂半钢胎库存去化良好，轮胎出口维持高增速，对开工率形成支撑。需求预计在淡季结束后进一步改善，叠加库存压力小，预计价格短期偏强震荡。

• 投资建议：做多套保策略，关注海外价格上涨对国内原料的支撑作用。建议利用期货工具进行套期保值。

• 风险提示：上游装置负荷大幅提高可能导致供应过剩；需求若重新示弱，或影响价格走势。