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玻璃期货早报总结

核心内容

2021年11月23日的玻璃期货早报对当前玻璃市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓进行了综合分析，并对近期的利多与利空因素进行了评估。

主要观点

• 基本面：玻璃现货价格大幅下调，尽管生产成本有所下降，但整体生产利润收缩，且终端地产资金紧张问题未见明显缓解，导致需求疲软。
• 基差：当前浮法玻璃现货基准地河北沙河安全报价为1968元/吨，FG2201主力合约收盘价为1731元/吨，基差为237元/吨，显示期货贴水现货，偏多。
• 库存：截至11月18日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为216.25万吨，环比下降0.64%，但整体仍高于5年均值，对价格形成压制，偏空。
• 盘面走势：价格运行在20日线下方，且20日线持续向下，表明短期趋势偏空。
• 主力持仓：主力合约净空，且空头减少，市场情绪偏空。

关键信息

一、玻璃期货行情

二、近期利多利空分析

利多因素：

1. 碳达峰、碳中和政策推动下，玻璃行业产能置换政策预期加码，有效产能或将进一步收缩。
2. “双碳政策”鼓励节能低碳建筑，提升新建建筑节能标准，或将增加单位面积玻璃使用量。
3. 玻璃生产利润大幅缩水，北方“冬奥”等环保因素或促使冷修产线增多。

利空因素：

1. 终端地产贷款边际放松预期未兑现，工程进度仍受延迟影响，下游加工厂订单不足，市场观望情绪浓厚。
2. 玻璃现货价格持续下跌，北方部分区域降雪影响需求。
3. 成本端支撑不足，纯碱价格涨势降温，动力煤价格大幅下跌。

三、玻璃基本面分析

（一）供给情况

• 全国浮法玻璃在产生产线265条，与前一周持平，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.54万吨，环比前一周减少600吨，但依然处于近6年来历史高位。

（二）需求情况

• 2021年9月全国浮法玻璃表观消费量为465.107万吨，同比增加8.64%。
• 商品房销售面积和销售额当月同比数据未明确，但整体市场表现疲软。
• 房地产新开工面积和竣工面积当月同比数据未明确，但工程进度仍受延迟影响。

（三）库存情况

• 截至11月18日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为216.25万吨，环比下降0.64%，但仍高于5年均值，持续高于往年同期水平，对价格形成压制。

结论

综合来看，玻璃市场当前基本面延续弱势，成本支撑走弱，库存仍处高位，短期预计低位震荡运行为主。FG2201主力合约日内操作区间为1700-1780元/吨。市场需关注政策变化、地产资金情况及成本波动对供需关系的影响。