20140119-申万宏源-电子行业_周报-全年预期低谷已到_布局全年机会将临_24页_508kb

报告摘要

2014年电子行业进入全年预期低谷期，但市场情绪和悲观预期已达到底部，未来增长机会即将显现。报告指出，消费电子行业在2014年将不会弱于2013年，主要得益于中国4G需求的刺激和苹果新品的创新。iPhone 6、iPad Pro和iWatch的量产将推动行业景气度逐步回升。

同时，Google以32亿美元收购Nest Labs，标志着智能家居行业正式进入互联网发展道路。Nest的智能温控器和烟感器成为智能家庭消费平台的重要切入点，推动智能家居向平台化、数据化发展，为硬件、软件和服务带来长期发展空间。

本周电子行业指数大幅反弹，周涨幅达3.0%，其中分立器件涨幅最大，达到8.2%。个股方面，汇冠股份、和晶科技、英唐智控、鸿利光电、洲明科技涨幅居前；欧菲光、上海贝岭、高德红外、蓉胜超微、*ST彩虹跌幅较大。

智能家居行业趋势
- Google收购Nest，标志着智能家居行业正式步入互联网发展轨道。
- 平台化运营将成为未来趋势，家庭中的能源管理、空气监测、老人健康、娱乐场景等功能将逐步成为标配。
- 传感器、物联网、云计算、大数据等技术将推动智能家居向智能生活和智慧家庭发展。
中移动iPhone5S销售表现
- 中移动iPhone5S开售，预约销量超预期，苹果将根据订单动态调整生产。
- 1季度iPhone出货量约4000万台，同比增长10%，2季度订单预计优于1季度。
行业投资机会
- 2014年全年增长预期不弱于2013年，重点关注苹果供应链公司。
- 智能控制器、无线通讯、电池、传感器等硬件子行业将迎来爆发期。
重点推荐组合
- 推荐德赛电池、三安光电、长盈精密、欣旺达、安洁科技、阳光照明、洲明科技、歌尔声学等公司。
- 这些公司受益于苹果供应链变化、智能家居发展、LED市场增长等多重因素。

Google收购Nest：32亿美元，是Google历史上第二大收购案，标志着智能家居行业正式向平台化发展。
iPhone5S销售：中移动预约销量超过预期，苹果将根据订单动态调整生产，2季度出货量有望高于1季度。
行业低谷：市场情绪和负面信息导致电子行业尤其是消费电子股票承压，但这是全年预期的低谷期，未来将逐步改善。
重点推荐：德赛电池、长盈精密、欣旺达、安洁科技、歌尔声学、洲明科技、三安光电等公司被重点推荐，主要受益于苹果供应链、智能家居、LED等领域。
行业动态：
- 高端智能手机：富士康向中移动出货140万台iPhone5S，三星Galaxy S5可能推出双版本。
- 中低端智能手机：大陆厂商积极布局全球市场，华为、中兴等品牌市占率提升。
- 可穿戴设备：苹果iWatch预计9月量产，年出货量达4500万~5000万台，带动穿戴式设备市场起飞。
- LED行业：2013年大陆LED芯片自给率已达80%，2014年LED照明仍是重点发展方向。
- 面板行业：我国液晶面板自给率超过45%，维信诺推出中国大陆首款LTPS柔性AMOLED全彩显示屏，京东方计划建设10代线。