20151207-安信证券-家电行业动态分析_关注下周四风行电视发布_推荐高股息低估值标的_14页_958kb

家电行业周报总结

核心内容

2015年12月7日发布的家电行业周报，分析了家电板块的市场走势、原材料价格变化、行业动态及投资建议，重点聚焦于家电行业的去库存周期、线上渠道拓展、价格战、智能电视发展、节能政策改革以及企业转型方向。

主要观点

市场走势

• 整体表现：本周沪深300、创业板、中小板分别上涨3.39%、1.61%、1.71%。
• 家电板块：整体上涨5.91%，其中白电涨幅最大，达7.02%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：珈伟股份（+46.50%）、顺威股份（+18.65%）、东方电热（+16.45%）、佛山照明（+14.95%）、格力电器（+12.29%）。
  • 跌幅前五：华声股份（-12.38%）、禾盛新材（-9.70%）、和晶科技（-9.11%）、秀强股份（-6.69%）、银河电子（-5.38%）。

原材料价格走势

• LME铜、铝价格：分别上涨0.03%和1.59%，但2015年以来分别下跌27.08%和17.94%。
• 中塑价格指数：上涨0.3%，但2015年以来下跌10.6%。
• 钢材、塑料价格：相关价格走势图表显示了原材料价格的波动情况。

行业动态

1. 格力与京东合作：格力与京东联手拓展线上渠道，推出多系列智能产品，推动“中国造+互联网”战略。
2. 家电“零库存”趋势：供给侧改革推动家电企业向柔性生产和个性化定制转型，以应对库存压力和市场变化。
3. 彩电价格战升级：传统彩电企业与互联网企业竞争加剧，价格战持续，行业整合预期增强。
4. TCL进军韩国市场：TCL计划通过代理销售进入韩国市场，预计在价格和产品设计上具有竞争力，目标是冲击三星和LG。
5. 苏宁与志高合作：双方签订30万套智能云空调采购大单，推动2016年销售增长。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：
  • 小天鹅A：在手现金超70亿，预计利润9.1亿，安全边际高。
  • 小家电龙头：九阳股份、苏泊尔、爱仕达，受益于小家电市场增长。
  • 高股息率、低估值蓝筹：格力电器、美的集团，后者将有康复机器人等产品落地。
  • 厨电龙头：老板电器，三季报业绩超预期。
  • 华帝股份：治理改善与业绩反转预期。
  • 兆驰股份：下周四将发布风行电视，值得重点关注。
  • 转型方向：奥马电器、禾盛新材（互联网金融）、秀强股份（教育）、雪莱特（无人机+B2B电商）。

估值一览（2015-12-7）

风险提示

• 房地产市场波动：地产政策变化可能影响家电需求。
• 原材料价格波动：铜、铝、塑料等原材料价格变化可能影响企业成本和利润。

结论

本周家电板块整体表现强势，其中白电涨幅最大，显示行业正逐步走出库存调整周期。格力与京东的战略合作、TCL进军韩国市场等动态显示出行业正在加速整合和转型。投资建议中，重点推荐具有高股息率、低估值和高成长性的企业，同时关注政策变化和行业趋势带来的投资机会。