光伏设备行业之新技术：BC或成平台型技术去银化持续推进_33页_5mb

光设备行业之新技术总结

核心内容

BC（背接触）电池作为一种平台型技术，正成为光伏行业降本提效的重要方向。其优势在于正面无遮挡，能够与TOPCon、HJT、钙钛矿等技术叠加，如HBC、TBC、HPBC、ABC等。BC技术有望在未来3-5年内成为光伏技术的主力军，并且隆基绿能的Hi-MO X10组件已创造了晶硅组件效率的世界纪录，达到25.4%，且双面率有望提升至80%。

主要观点

• BC技术发展趋势：BC电池技术具备显著的效率优势，未来有望成为主流技术，尤其在分布式市场已有应用，并逐步向集中式市场扩展。
• 激光在BC工艺中的关键作用：激光用于背面图形化和金属化工艺，包括打开掩膜膜层、在减反射层形成开孔、印刷金属电极等。激光技术的不断发展，如皮秒和飞秒激光，有助于提升加工精度和效率。
• 去银少银趋势：去银少银是光伏行业降本的重要方向，铜浆料、银包铜、OBB、叠栅等技术正在推进。其中，铜浆料在BC技术中效率损失较小，有望成为降本主力。
• OBB技术进展：OBB技术逐步走向成熟，有望进入大规模应用，目前主流方案包括覆膜、点胶+固化、点胶+焊接、焊接+点胶等，可降低银耗并提升组件功率。
• 叠栅技术：作为一种更为极致的OBB技术，叠栅通过改变电流收集路径，使用贱金属导电丝，能够大幅减少银耗，甚至实现无银化。同时，其对光反射效果良好，有助于提高组件功率。
• 金属化降本路径：铜浆料、银包铜、电镀铜等技术均在探索中，铜浆料在BC上表现良好，但在TOPCon和HJT上可能导致效率下降。

关键信息

• BC电池技术：BC电池技术具备正面无遮挡、可叠加多种技术等优势，隆基绿能已推出Hi-MO X10组件，效率达25.4%，双面率有望提升至80%。
• 激光技术应用：激光在BC电池中的图形化和金属化工艺中扮演关键角色，不同激光类型（纳秒、皮秒、飞秒）各有优劣，飞秒激光因其热效应小而更受欢迎。
• 铜浆料应用：铜浆料在BC电池上效率损失小，但在TOPCon和HJT上可能影响效率。聚和材料在铜浆料技术上处于领先地位。
• OBB技术：OBB技术通过减少主栅线数量降低银耗，目前已有多种方案进入验证和量产阶段，如晶科能源的TOPCon电池、东方日升和华晟新能源的HJT电池。
• 叠栅技术：叠栅技术通过使用导电种子层和三角导电丝，显著减少银耗，提高组件功率，且与双polo技术兼容良好。
• 设备厂商布局：帝尔激光、奥特维、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电等设备厂商在BC、OBB、叠栅等技术领域均有布局，且具备较强的竞争力。

投资建议

• 帝尔激光：作为光伏激光设备龙头，提供TOPCon、BC等技术相关设备，具备优秀竞争力。
• 奥特维：串焊机龙头，切入OBB设备领域，具备领先优势。
• 捷佳伟创：技术实力强，布局广泛，涵盖PERC、TOPCon、HJT、钙钛矿等。
• 迈为股份：在HJT领域市占率领先，推出大产能双面微晶设备，布局银包铜、OBB等。
• 晶盛机电：拉晶设备龙头，新切入电池片设备和半导体设备，叠栅设备有深度布局。

风险提示

• 供给政策不及预期：政策变化可能影响行业发展的速度。
• 技术进步不确定：新技术可能面临研发和应用的不确定性。
• 产生坏账的风险：市场波动可能带来财务风险。
• 下游需求波动：光伏市场需求变化可能影响公司业绩。
• 贸易摩擦风险：国际贸易环境变化可能影响设备出口。

重点公司估值和分析表

风险提示

• 供给政策不及预期
• 技术进步不确定
• 产生坏账
• 下游需求波动
• 贸易摩擦

技术进展与布局

• BC电池：隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、一道新能等公司均在BC技术上有所布局，其中隆基绿能已实现高效BC组件的量产，并有明确的产能规划。
• OBB技术：晶科能源、正泰新能源、一道新能、东方日升、华晟新能源等公司已进入OBB技术的验证和量产阶段，部分企业已实现规模化应用。
• 叠栅技术：时创能源、琏升光伏等企业已研发并测试叠栅技术，显著降低银耗，提升组件功率。
• 铜浆料：聚和材料在铜浆料领域布局领先，推出新型铜浆产品，有助于降低金属化成本。
• 激光转印技术：作为新兴的非接触式金属化工艺，有望应用于铜浆料的印刷前处理，进一步降低银耗。

结论

BC电池作为光伏行业的重要技术方向，其发展将推动行业进一步降本提效。激光技术在BC工艺中发挥关键作用，而铜浆料、OBB、叠栅等技术则为去银少银提供了多种路径。随着技术的不断成熟和设备厂商的积极布局，BC及相关技术有望在未来几年内成为光伏行业的主流技术，推动行业向更高效、更低成本的方向发展。