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文档总结：安信金工大市研判周报（2022年6月5日）

核心内容概述

本期《安信金工大市研判》周报为第213期，主要围绕A股市场的流动性状况和风险控制进行分析，认为当前市场整体趋势仍为震荡向上，风险可控。报告通过周期分析模型、温度计指标、行业雷达打分系统等工具，对市场走势和行业表现进行系统性研判。

主要观点

1. 市场整体判断：流动性在，风险可控

• A股5月反弹强劲：5月份A股市场表现超出预期，技术性纠结已不再是市场关注的重点。
• 宽基指数趋势：从周期分析模型来看，大部分宽基指数仍处于震荡往上的趋势。
• 主要风险因素：
  • 6月初公布的5月经济数据是否能有效反映复苏进展。
  • 美股因加息预期上升引发的间歇性下跌可能对A股造成短期扰动。
• 美股影响有限：美股调整及货币政策对A股的持续性影响较小，除非A股涨势过头并叠加多重负面信息。
• 国内经济复苏预期：受疫情影响，上海大规模复工复产始于5月下旬，因此5月经济数据的参考意义有限。
• 流动性支撑市场：只要流动性放松方向明确，且社融数据或M1与M2剪刀差能提供支持，市场调整风险可控，整体方向大概率震荡向上。
• M1与M2剪刀差：当前处于历史低位，叠加“稳增长”政策导向，流动性支撑未来市场走势。

行业分析

行业综合打分前三为：

• 计算机（综合排序第1）
• 电力设备（综合排序第2）
• 有色金属（综合排序第3）

这三个行业具备相对优势，建议逢低关注。

其他行业表现与相对性价比：

• 涨幅较小行业性价比提升：近一个月来涨幅较小的部分行业，其相对性价比逐步改善，但需等待具体信号确认。
• 行业雷达分析：通过多个维度（政策评估、温度计指标、趋势强度、估值分位点、盈利变化等）对行业进行综合评分，结果如下（部分行业示例）：

关键信息

• 流动性是市场支撑的关键：流动性放松方向明确，社融数据或M1与M2剪刀差可作为判断依据。
• 经济数据参考性有限：5月经济数据受疫情影响，复工复产开始于5月下旬，因此其反映的复苏情况可能滞后。
• 模型与数据风险提示：
  • 基于历史数据和统计规律构建的模型在市场剧烈波动时可能失效。
  • 所有分析结果仅作为参考，不构成投资建议。
  • 数据来源为WIND资讯终端，不涉及未公开信息。

结论

当前A股市场在流动性支撑下整体方向偏震荡向上，风险可控。行业方面，计算机、电力设备和有色金属具备综合优势，可关注。部分涨幅较小的行业性价比逐步提升，但需进一步信号确认。投资者应谨慎对待模型预测，避免单一依赖，结合自身判断进行投资决策。