20160803-华泰证券-银行_江浙地区草根调研心得与游记-江浙_不良_冬天已过_春天还会远吗__15页_1mb

行业研究总结：江浙地区银行业调研

核心内容

本报告对江浙地区银行机构进行了实地调研，旨在深入了解当地经济状况、银行资产质量及行业转型前景。通过对南京、南通、苏州、杭州、绍兴和温州等城市的走访，分析了各地区的经济表现、不良贷款情况及银行信贷政策变化，整体判断银行业在江浙地区资产质量逐步改善，未来经济回暖可期。

主要观点

不良贷款风险逐步消化

• 江浙地区曾是不良贷款高发区，尤其以温州为起点，后蔓延至苏锡常地区。
• 2011-2015年期间，不良贷款风险已基本出清，新增不良贷款风险可控。
• 银行已积累丰富的不良贷款处置经验，不良贷款增速下行，未来不良率拐点预计在2-3年内出现。
• 不良贷款多为个案，未出现系统性风险。

地方经济转型与政府推动

• 地方政府积极寻求经济转型，通过投资拉动和基建项目增加融资需求。
• 地方平台成为银行贷款的重要投向，项目风险较低，且融资需求持续。
• 南京、杭州等地通过政策机遇（如G20、长三角规划）实现经济提速。

民营企业大浪淘沙

• 不良贷款集中释放导致大量中小企业被淘汰。
• 剩余企业通过专业化分工和产业升级，增强了抗风险能力。
• 部分企业积极转移生产线至成本更低的地区，同时拓展线上销售渠道，拥抱“互联网+”。

银行信贷政策调整

• 银行逐渐减少对中小企业的贷款投放，转向政府平台和优质企业。
• 银行授信政策呈现“金额大、期限长、价格低”的趋势。
• 银行对房地产和过剩产能行业采取限制措施，重点支持医疗、环保等新兴行业。

关键信息

经济表现

• 南京：经济增速稳健，GDP维持较快增长，不良率低于行业平均水平。
• 南通：经济增速9.7%，但受营改增影响财政压力增加，不良贷款风险可控。
• 苏州：GDP增速一般，但房地产市场火热，不良贷款主要集中在小微民营企业。
• 杭州：GDP增速靓丽，10.8%，财政收入增长17.4%，地方经济表现突出。
• 绍兴：GDP增速放缓，但企业经营趋于稳定，不良贷款增速平稳。
• 温州：GDP增速位居前列，不良贷款率下行，房地产市场止跌回升。

银行资产质量

• 银行不良贷款率整体下降，资产质量逐步改善。
• 不良贷款处置以转让给资产管理公司为主，银行对不良控制有信心。
• 银行对优质企业及政府平台贷款支持力度加大，风险偏好有所调整。

转型趋势

• 地方政府推动经济转型，重点发展基础设施、环保、医疗等领域。
• 银行尝试投贷联动，与国有创投机构合作，支持优质企业成长。
• 民营企业通过产业升级、转移生产和线上销售提升竞争力。

风险提示

• 经济下行超预期
• 不良贷款风险暴露超预期

图表目录

• 图1：GDP、M1、M2同比增速比较图
• 图2：江苏三市（南京、南通、苏州）经济图示
• 图3：浙江三市（杭州、绍兴、温州）经济图示
• 图4：南京河西CBD
• 图5：南京GDP增速
• 图6：南京银行不良率
• 图7：长三角城市群规模等级表
• 图8：“一核五圈四带”发展规划中南京的地位
• 图9：南通濠河上的石狮
• 图10：南通GDP增速
• 图11：南通不良贷款趋势
• 图12：南通九大工业产值增速
• 图13：苏州工业园CBD
• 图14：苏州GDP增速
• 图15：苏州GDP增速回升
• 图16：苏州房地产价格暴涨
• 图17：苏州银行不良贷款提升
• 图18：杭州西湖文化广场
• 图19：杭州GDP增速
• 图20：杭州GDP持续增长
• 图21：杭州房价上涨平稳
• 图22：浙江不良贷款增速下降
• 图23：绍兴银街商业中心
• 图24：绍兴GDP增速
• 图25：绍兴GDP增速放缓
• 图26：绍兴人均可支配收入
• 图27：绍兴不良贷款增速平稳
• 图28：温州鹿城广场
• 图29：温州GDP增速
• 图30：温州经济增速回升
• 图31：温州房价下跌后止跌回升
• 图32：温州不良贷款率下行

行业评级

• 行业评级：银行Ⅱ，增持（维持）
• 评级说明：基于报告发布日后6个月内行业涨跌幅相对沪深300指数的基准，若行业指数超越基准则为“增持”，若与基准持平则为“中性”，若明显弱于基准则为“减持”。

研究团队信息

• 研究员：罗毅（执业证书编号：S0570514060001）
• 联系方式：0755-23952862，luoyi@htsc.com
• 联系人：郭其伟，0755-23952805，guoqiwei@htsc.com