20231031-银河期货-有色金属衍生品早报_9页_1001kb
报告摘要
铜
市场回顾
昨日伦铜高至8231美元后回落收于81385美元涨0.59%；沪铜主力高开低走收于67390元涨0.1%。LME铜库减2200吨反映货源运往中国，但中条山有色、白银有色等产能释放及大冶老线复产，11月供需或基本平衡，铜价承压。
重要资讯
云南减产消息与进口政策调整引发市场情绪分化，国内稳增长政策发力显示经济企稳信号，德国通胀放缓强化欧洲经济降温预期。
交易策略
技术性回落后关注前高8200美元、68000元压力，建议做空仓位逢高试仓。
铝
市场回顾
夜盘铝价震荡收于19225元，现货贴水扩大抑制买盘情绪。云南减产消息带动内外盘上行，但社会库存累积达612万吨削弱市场信心。
重要资讯
云南电解铝限产规模约150万吨，政策性减产短期利好但材料端的影响边际递减。
交易策略
需求疲软与成本支撑博弈背景下维持中性思维，震荡区间操作采取观望策略。
氧化铝
市场回顾
氧化铝期货波动下跌，随着云南减产传闻发酵，现货升水收缩反映终端采购谨慎升水态度。
重要资讯
山东离子膜液碱价格下调，云南减产节奏放缓暗示政策导向转换，氧化铝短期利空逐步出清。
交易策略
利多因素尚未充分释放仍属周期转化期，空头单可在3200元/吨支撑位附近少量加仓。
锌
市场回顾
锌价夜盘收于21125元跌1.25%，环保限产镀锌需求端落地效果将部分抵消宏观乐观情绪。
重要资讯
原油下行与库存累积形成双杀，龙头减产进度未达市场预期，近期锌市呈现波动转淡特征。
交易策略
短期供需矛盾钝化下维持震荡思路，远月期权建立跨式组合赚取时间价值为主。
铅
市场回顾
隔夜铅价波动0.5%，铅锭贴水成交指现货市场承压；铅酸电池需求数据疲软拖累期铅表现。
重要资讯
白银伴生效应利好冶炼，但硫酸边际利润下滑削弱冶炼厂开工积极性；库存同步累积，消费预期落地偏差。
交易策略
反弹阻力位为16500元，操作上轻仓试空为主。
镍
市场回顾
固溶镍现货升水下行引行业震荡，仓单增加显示注册需求回暖但长期供需过剩仍待修复。
重要资讯
嘉能可下调镍产预期显示行业增速放缓，国内产能投放主导供给格局。LME镍板新增注册库存带来流通溢价。
不锈钢
市场回顾
不锈钢品种月结走势走弱，终端消费平平叠加印尼镍系回流，基本面缺乏支撑。
重要资讯
浦项不锈钢第三季销量转跌，高碳铬铁产量逆势增长，政策扰动下不锈钢产业链需关注电炉的环保政策松绑节奏。
锡
市场回顾
隔夜报收213600元跌0.5%，进口窗口打开程度低于预期，叠加月末库存累积形成价格抑制。
重要资讯
缅甸佤邦锡矿资源形势隐现紧缺，市场预期供应端压力或在四季度显现。
碳酸锂
市场回顾
碳酸锂主力合约LC2401收于156850元/吨涨2.8%，需求淡季库存去化延续支撑价格。
重要资讯
安达科技季报亏损中伟股份高增长形成鲜明对比，预示新能源电池材料价格争夺进入白热化阶段。
交易策略
短期仍可择机试空，但需警惕年末补库存与政策变动的二次影响。
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