20250428-长江期货-碳酸锂周报_供应压力仍存_价格延续偏弱_10页_886kb

碳酸锂周报总结

核心内容概述

本周碳酸锂市场延续偏弱震荡态势，主要受到供应端持续增加与需求端增速放缓的双重影响。整体来看，碳酸锂价格承压，库存呈现累库趋势，市场供需关系仍偏弱。

供需状况

供应端

• 碳酸锂产量：上周产量环比减少612吨至15693吨；3月产量环比增长24%至78730吨，2月产量为63470吨，环比增长1.3%。
• 锂精矿供应：皮尔巴拉矿业将2025财年锂精矿生产指导产量下调至70万-74万吨，Bald Hill选矿厂计划于2024年12月初暂时停止运营。
• 锂矿石进口：2025年3月中国锂矿石进口量为53.45万吨，环比减少6%。其中，从澳大利亚进口量环比增长33%，津巴布韦减少40%，尼日利亚增长83%。
• 碳酸锂进口：3月碳酸锂进口量为1.81万吨，同比减少5%。其中，自智利进口量占比达70%。

需求端

• 动力电池产量：3月我国动力和其他电池合计产量为118.3GWh，环比增长18.0%，同比增长54.3%。
• 出口情况：3月出口量为23.0GWh，环比增长8.8%，同比增长75.3%。
• 销量情况：3月销量为115.4GWh，环比增长28.3%，同比增长64.9%。
• 政策影响：以旧换新政策及新能源车购置税延期对市场销量形成支撑。

库存与成本

• 碳酸锂库存：本周工厂库存增加2860吨至32560吨，市场库存减少3722吨，广期所库存增加2233吨，整体库存呈现累库状态。
• 生产成本：进口锂辉石精矿CIF价小幅上涨，部分外购锂矿企业出现成本倒挂。自有矿石及盐湖企业利润有一定支撑，而氢氧化锂厂商成本压力较大。

策略建议

• 供应端分析：碳酸锂产量稳增，3月产量环比增长24%。锂精矿进口量环比减少6%，但锂盐进口量环比增长47%，预计南美锂盐进口量将保持高位。
• 需求端分析：尽管储能和电动车终端增速带动需求，但美国对等关税政策落地对锂电池出口形成负面影响。
• 市场展望：锂盐厂陆续复产，产量环比增加，而正极厂商排产环比持平，短期需求增速不及供给。电芯厂采购偏弱，电池厂长协客供比例提高，预计碳酸锂价格仍将承压。
• 投资建议：建议采取逢高沽空策略，持续关注上游企业减产情况及正极材料厂排产变化。

重点数据跟踪

• 碳酸锂周度产量：呈现波动趋势，部分周度产量下降。
• 碳酸锂月度产量：3月产量明显上升，显示行业产能释放。
• 碳酸锂周度库存：库存增加，显示市场供应宽松。
• 碳酸锂平均生产成本：成本有所上升，部分企业出现成本倒挂。
• 动力电池产量：磷酸铁锂产量与装车量差值显示市场供需关系。
• 锂辉石进口量：进口量波动较大，澳大利亚和尼日利亚进口量显著增长。
• 三元材料产量：NCA型三元材料价格波动，反映市场对高镍材料的需求变化。
• 磷酸铁锂产量：月度产量增长，显示市场对磷酸铁锂需求持续上升。

风险提示

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