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冠通研究PP期货报告（2025年6月3日）分析：

本次报告聚焦聚丙烯（PP）期货市场，核心观点是PP预计偏弱震荡，并建议逢高做空。

供应端分析显示，上海赛科等装置重启，导致PP企业开工率上升至84%左右，处中性偏低水平。同时，标品拉丝生产比例降至31%，供应增加压力显现。

需求端分析指出，PP下游整体开工率环比回落0.43个百分点至50.29%，处于历年同期偏低状态。其中塑编开工率下降0.5个百分点至45.2%，订单略有减少，需求复苏缓慢。端午假期期间，石化累库增加16万吨，库存水平处于近年同期偏高。

基本面跟踪表明，原料端原油价格受OPEC+增产、野火及地缘事件影响从65美元/桶反弹，但丙烯价格环比下跌10美元/吨。近期需求转弱，订单和成交清淡，库存压力大，支撑偏弱震荡预测。

期现行情方面，期货合约PP2509呈现震荡下行，最低6856元/吨，最高6903元/吨，收盘6875元/吨，在20日均线下方。现货价格则涨跌互现，拉丝报6970-7260元/吨。

总体预测，PP市场预计偏弱震荡，波动性来源于供应增加、需求不足和库存积压。报告提醒投资有风险，入市需谨慎，消费品免责声明绑定报告结尾。