20230430-天风证券-策略·业绩分析_基本面寻底——22Q4_23Q1业绩概览_9页_2mb

投资策略专题：2023年一季度A股业绩分析

1. 板块表现

• 全A非金融板块净利润累计同比下滑至-58%，较上年下降66个百分点。
• 创业板净利润累计同比31%，创业板指达324%。
• 科创板受大全能源拖累，净利润累计同比-468%；剔除后仍为66%，较上年回落。
• 北交所净利润累计同比-273%，较上年下滑337个百分点。
• 指数表现分化：沪深300为63%，中证500为-63%，中证1000为-228%。

2. 盈利能力

• 全A非金融ROE(TTM)为8.4%，略有下降。
• 科创板ROE(TTM)降至7.3%，因净利率下降。
• 细分行业：非金融净利率小幅下滑，总资产周转率下降；创业板呈现净利率放缓、周转率微降；科创板净利率下降明显，但周转率改善。

3. 行业景气度

• 边际改善行业：消费、TMT领域（如餐饮、院线、航天装备等），23Q1较22Q4累计净利润同比差值多数超过50%。
• 高景气行业：消费+新能源领域保持较快增长，如电力设备、光伏、公用事业等，累计净利润增速超30%。

风险提示

• 宏观经济风险、业绩不及预期风险、国内外疫情变动等。

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