20230805-华鑫证券-李子园-605337.SH-公司事件点评报告_业绩符合预期_期待下半年品牌投放效果_4页_220kb

李子园（605337）2023年半年度业绩与品牌策略分析

业绩表现：
2023年上半年实现营业收入701亿元，同比增长0.6%；归母净利润135亿元，同比增长显著；利润增长主要由产品提价与原材料成本下降共同推动，销售毛利率提升，且费用控制有效。

品牌变革：
7月发布全新品牌形象定位，强化“青春”与“甜”的产品属性；下半年计划增加广告投入，覆盖全国100余个城市及五大央视频道，新品与渠道拓展预示增长潜力。

投资建议：
维持“买入”评级，预测2023-2025年EPS为0.78元/0.94元/1.12元，当前股价对应PE分别为24倍/20倍/17倍，盈利增长预期支持估值修复。