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纯碱与玻璃现货及基本面分析总结

一、现货价格走势

纯碱现货价格

• 沙河重碱：连续三天维持在2730元/吨，日变化为0。
• 沙河低端重碱：连续三天维持在2720元/吨，日变化为0。
• 华东低端重碱：连续三天维持在2730元/吨，日变化为0。
• 华东主流轻碱：价格从2600元/吨上涨至2650元/吨，随后维持在2650元/吨，日变化为0。
• 海天石化重碱：连续三天维持在2850元/吨，日变化为0。
• 海天石化轻碱：连续三天维持在2720元/吨，日变化为0。
• 中盐昆仑重碱：连续三天维持在2470元/吨，日变化为0。

玻璃现货价格

• 华北主流价：连续三天维持在1530元/吨，日变化为-5。
• 华东主流价：连续三天维持在1710元/吨，日变化为0。
• 华中主流价：连续三天维持在1540元/吨，日变化为0。
• 华南主流价：连续三天维持在1730元/吨，日变化为0。
• 沙河5mm大板：连续三天维持在1528元/吨，日变化为0。
• 安全5mm大板：连续三天维持在1549元/吨，日变化为0。
• 长城5mm大板：连续三天维持在1532元/吨，日变化为0。

二、盘面价格与基差

纯碱盘面价格

• SA01收盘价：从2854元/吨上涨至2868元/吨，随后下跌至2819元/吨，日变化为-49。
• SA05收盘价：从2724元/吨上涨至2740元/吨，随后下跌至2648元/吨，日变化为-92。
• SA09收盘价：从2356元/吨上涨至2376元/吨，随后下跌至2302元/吨，日变化为-74。
• SA01-SA05价差：从130元/吨下降至128元/吨，随后上升至171元/吨，日变化为+43。
• 1月基差：从-134元/吨下降至-148元/吨，随后上升至-99元/吨，日变化为+49。
• 5月基差：从-4元/吨下降至-20元/吨，随后上升至72元/吨，日变化为+92。
• 9月基差：从364元/吨下降至344元/吨，随后上升至418元/吨，日变化为+74。
• 仓单数量：连续三天维持在211万手，日变化为0。

玻璃盘面价格

• FG01收盘价：从1462元/吨上涨至1481元/吨，随后下跌至1460元/吨，日变化为-21。
• FG05收盘价：从1549元/吨上涨至1563元/吨，随后下跌至1544元/吨，日变化为-19。
• FG09收盘价：从1619元/吨上涨至1628元/吨，随后下跌至1612元/吨，日变化为-16。
• FG01-FG05价差：从-87元/吨上升至-82元/吨，随后下降至-84元/吨，日变化为-2。
• 01基差(沙河)：从66元/吨下降至47元/吨，随后上升至68元/吨，日变化为+21。
• 05基差(沙河)：从-21元/吨下降至-35元/吨，随后上升至-16元/吨，日变化为+19。
• 09基差(沙河)：从-91元/吨下降至-100元/吨，随后上升至-84元/吨，日变化为+16。
• 仓单数量：连续三天维持在1075万手，日变化为0。

三、基本面数据

纯碱基本面

• 供应：本周纯碱产量小幅波动，基本持平。
• 需求：重碱需求稳中有增；轻碱部分下游亏损按需采购为主。
• 库存：厂库库存累库，重质化率显著提升；重碱累库为主。
• 小结：近日多数碱厂订单充足，部分碱厂小幅涨价，纯碱产量维持高位，随着轻碱走弱重质化率快速提高，青海地区发运不畅导致重碱累库为主。重碱需求稳中有增，轻碱刚需采购，短期未有新增产能投产，供需基本维持平衡。若春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月产能大规模投产，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，短期利多落地，政策真空期或交易弱现实，建议观望为主，激进者逢高试空。

玻璃基本面

• 供应：厂家基本全面亏损，部分产线冷修供应压力小幅缓解。
• 需求：昨日主产区成交尚可，沙河部分厂家近日开始冬储保价政策。
• 库存：本周库存小幅去库，但厂库同比处于绝对高位。
• 小结：昨日沙河产销转暖，华中地区产销尚可，华东地区产销较差，本周厂库小幅去库。地产端宏观政策利好频现，虽短期难有显著效果但市场情绪扭转。沙河部分厂家开始冬储保价政策，上周贸易商及深加工厂阶段性补货。需要警惕的是近月库存压力较大，反弹幅度受限，政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间。短期利多落地，政策真空期或交易弱现实，建议观望为主。

四、相关图表分析

• 重轻碱价差：价格维持在800元/吨左右。
• 氨碱法利润：价格维持在830元/吨左右。
• 联碱法利润：价格从1502.6元/吨上涨至1584.6元/吨，随后下降至1557.6元/吨，周变化为-27元/吨。
• 光伏玻璃日熔量：维持在7.686万吨/日。
• 光伏玻璃库存：维持在一定水平，未见明显变化。
• 光伏相关价格：硅片M10价格维持在7.42元/片，多晶硅价格从288元/千克下降至280元/千克，单晶182组件价格维持在1.89元/瓦左右。

五、结论与建议

• 纯碱现货价格整体稳定，部分厂家小幅涨价，但远月市场因宏观情绪拉涨，存在过热风险。
• 玻璃现货价格小幅波动，市场情绪有所改善，但库存压力仍较大。
• 建议投资者在政策真空期保持观望态度，短期可考虑逢高试空。
• 重点关注春节前下游补库情况及远月产能释放对市场的潜在影响。