深度报告-20231015-中邮证券-机床行业系列专题（四）_刀具——通用耗材的基础概念_19页_948kb

刀具行业深度报告总结

行业概况

刀具行业是机械制造的基础支撑性行业，约占整个机械加工工作量的90%，在汽车、航空航天等领域发挥重要作用。2022年我国刀具市场规模464亿元，国产占比72.8%，进口同比下降。下游应用领域广泛，包括传统汽摩、通用机械、航空航天等。

关键要点

• 刀具分类：分为工具系统、刀体、切削耗材，各组件功能不同。材料包括硬质合金（占比63-8%）、高速钢（20%）、超硬刀具（立方氮化硼7.15%、金刚石5.6%）等，未来向更高切削效率发展。
• 产业链：上游以金属原材（如碳化钨、钨）为主，我国资源丰富；中游设计制造需高研发投入；下游应用分散，制造业回暖推动需求。
• 发展机遇：原材料稀缺企业有竞争优势（如中钨高新、厦门钨业）；中游技术壁垒高，直销渠道提升品牌粘性；国产替代兴起，受益于制造业PMI回升。

风险提示

• 硬质合金刀具市场竞争可能加剧；下游直销渠道拓展不及预期；国内制造业复苏若低于预期。