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华金期货工业硅双周报（研究院2024/5/10）

价格走势

• 现货市场：横盘整理，553#、421#硅价格与月初持平；部分低品位硅及再生硅试探性上涨。
• 期货市场：窄幅整理，主力合约SI2406围绕11960元/吨价格中心波动。

供应端

• 产量数据：2024年4月中国工业硅产量3587万吨，环比减少21%，同比增幅232%；预计5月产量环比增加，因北方头部企业恢复生产。
• 开工率：新疆地区开工率上升明显，四川、云南因成本压力复产缓慢；小型企业普遍亏损，减产现象增多，大型企业保持稳定。

需求端

• 多晶硅：4月产量同比增200%，但因价格下跌导致累库和检修；新产能投放进度或低于预期。
• 有机硅：行业利润不佳，单体企业停车意愿增强；4月有机硅产量环比降466%，主要因利润压缩。
• 铝合金：4月产量上升，但下游需求疲软，出货不畅；5月以来再生铝竞争激烈，价格偏弱。

行情展望

• 基本面利空，供应增加与下游需求疲软并存，库存高企。
• 但行业利润下行空间有限。盘面操作建议：短线观望或中长周期调整。

附：

• 当月境内多晶硅产量同比翻倍，但库存累积严重。
• 有机硅单体企业检修增多，市场供应偏宽松。
• 工业硅进口依存度低，出口仍保持惯性增长但仍低于前值。

工业硅社库持续去化，但下游需求恢复缓慢。未来需关注新产能投产进度及相关政策变化。

本报告分析工业硅市场供需动态，仅供参考，不构成投资建议。
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免责声明：上述分析来源于公开数据及华金期货判断，不保证准确性，不构成任何交易建议。投资者据此操作，后果自负。