20130411-中国银河-银河证券晨会纪要_11页_563kb
报告摘要
银河视点总结
核心内容概述
本报告为2013年4月11日的晨会纪要，内容涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及对宏观经济、通信行业、消防行业、纺织行业等领域的分析与投资建议。报告还列举了近期被推荐的个股及其市场表现。
主要观点
1. 宏观经济与市场趋势
- 3月份进出口数据趋向平缓，预计二季度之后将步入常态增长阶段。
- 外需局部转暖，但中期对欧盟、日本的增长前景仍不乐观。
- 当前经济复苏较弱，市场风险偏好下降，实际正利率环境下不宜冒进。
- 4月份是检验市场能否走出休整期的关键窗口，需关注改革憧憬的支撑。
2. 利率与流动性分析
- 10年国债收益率下降4.85bp，反映弱复苏和风险偏好下降。
- 银行间短期资金价格下降，流动性相对宽松。
- 央行通过正回购操作稳定资金价格，但整体市场仍处于修复阶段。
- 未来二季度真实利率水平将趋势性转正。
3. 通信行业分析
- 微信收费问题引发市场关注，推动中国联通无线网络和业务价值重估。
- 2季度重点推荐联通、海格通信、烽火通信。
- 通信设备板块因一季度超额收益较高，二季度整体相对谨慎。
- 军工通信及北斗板块因朝鲜半岛局势紧张受益，建议关注相关个股。
4. 消防行业分析
- 天广消防（002509）作为快速成长的未来行业龙头，被持续推荐。
- 公司正从产品制造商向系统方案解决商转型，具备“制造+工程”协同发展优势。
- 预计未来两年均复合增长超60%，上调2013-2014年扣非后盈利预测，维持“推荐”评级。
关键信息
国际市场数据（2013.04.09）
| 指数 | 点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 14673.46 | +0.41% |
| NASDAQ | 3237.86 | +0.48% |
| FTSE100 | 6313.20 | +0.58% |
| 香港恒生 | 22034.56 | +0.75% |
| 香港国企 | 10694.23 | +0.79% |
| 日经指数 | 13288.13 | +0.73% |
国内市场数据（2013.04.10）
| 指数 | 点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2226.13 | +0.02% |
| 深证成指 | 8962.30 | -0.34% |
| 沪深 300 | 2485.31 | -0.17% |
| 上证国债 | 137.13 | +0.02% |
| 上证基金 | 3919.98 | -0.03% |
| 深圳基金 | 4668.35 | +0.26% |
期货与货币市场数据（2013.04.09）
| 品种 | 点位 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| NYMEX 原油 | 94.20 | +0.90% |
| COMEX 黄金 | 1586.20 | +0.90% |
| LME 铜 | 7471.50 | +0.67% |
| LME 铝 | 1892.00 | +0.16% |
| BDI 指数 | 856.00 | -0.23% |
| 美元/人民币 | 6.25 | -0.15% |
行业与个股推荐
推荐行业
- 优质中游（成长）：TMT、汽车、家电、金融、军工、品牌服装
- 主题：军工、环保、本土品牌、精密仪器、精细化工
推荐个股
| 代码 | 名称 | 评级 | 累计涨幅 | 分析师 |
|---|---|---|---|---|
| 601006 | 大秦铁路 | 推荐 | 0.42% | 李军 |
| 002570 | 贝因美 | 推荐 | 27.60% | 李军 |
| 002508 | 老板电器 | 推荐 | 5.98% | 袁浩然、郝雪梅 |
| 600067 | 冠城大通 | 推荐 | -10.65% | 赵强 |
| 600549 | 厦门钨业 | 推荐 | -18.95% | 孙勇 |
| 600687 | 刚泰控股 | 推荐 | -16.65% | 孙勇 |
| 002353 | 杰瑞股份 | 推荐 | 41.30% | 裘孝锋、王强 |
| 000887 | 中鼎股份 | 推荐 | 17.17% | 邱世梁、邹润芳 |
| 300228 | 富瑞特装 | 谨慎推荐 | 44.38% | 邱世梁、邹润芳 |
| 002157 | 正邦科技 | 谨慎推荐 | -15.51% | 吴立 |
| 002293 | 罗莱家纺 | 谨慎推荐 | -27.28% | 马莉 |
| 002029 | 七匹狼 | 推荐 | -25.52% | 马莉、杨岚 |
| 300284 | 苏交科 | 推荐 | 16.28% | 罗泽兵 |
| 000561 | 烽火电子 | 推荐 | -16.93% | 王家炜 |
| 300295 | 三六五网 | 谨慎推荐 | -22.12% | 许耀文 |
| 300133 | 华策影视 | 推荐 | 33.99% | 许耀文 |
| 002400 | 省广股份 | 推荐 | 61.32% | 许耀文 |
| 300291 | 华录百纳 | 推荐 | 20.00% | 许耀文 |
| 000024 | 招商地产 | 推荐 | -15.33% | 赵强 |
| 600387 | 海越股份 | 推荐 | 29.77% | 裘孝锋、王强 |
| 600048 | 保利地产 | 推荐 | -15.58% | 裘孝锋、王强 |
| 000059 | 辽通化工 | 推荐 | -9.92% | 裘孝锋、王强 |
| 000895 | 双汇发展 | 推荐 | 20.78% | 周颖、董俊峰 |
| 000895 | 双汇发展 | 推荐 | 13.23% | 周颖、董俊峰 |
| 600887 | 伊利股份 | 推荐 | 20.35% | 周颖、董俊峰 |
| 000063 | 中兴通讯 | 谨慎推荐 | 10.28% | 王家炜 |
| 000404 | 华意压缩 | 谨慎推荐 | 8.06% | 袁浩然、郝雪梅 |
| 000100 | TCL集团 | 谨慎推荐 | 14.11% | 袁浩然、郝雪梅 |
| 600340 | 华夏幸福 | 推荐 | -7.22% | 赵强 |
评级标准
- 推荐：行业或公司指数预期超越市场平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业或公司指数预期超越市场平均回报10%-20%。
- 中性：行业或公司指数预期与市场平均回报相当。
- 回避：行业或公司指数预期低于市场平均回报10%及以上。
要闻点评
- 3月份进出口数据趋向平缓，预计二季度进入常态增长。
- 中国与美国、东盟贸易增长稳定，对欧盟、日本贸易下降。
- 美元/人民币汇率略有下降，但整体流动性仍宽松。
- 3月份CPI同比上涨2.1%，PPI同比下降1.9%，显示通胀压力不大。
- 朝鲜半岛局势紧张，对军工通信及北斗板块构成利好。
- 天广消防设备和工程并举，成长空间大，上调盈利预测，维持“推荐”评级。
- 鲁泰A 2013年一季度业绩预计回升，公司计划扩大产能。
- 老板电器新三年规划，公司规模有望再翻倍。
总结
本报告强调市场在弱复苏背景下流动性相对宽松，利率走势温和，实际正利率环境对市场风险控制有利。通信行业因微信收费和移动转售政策受到关注，重点推荐联通、海格通信等；消防行业以天广消防为代表，具有成长潜力。此外，多个行业及个股被推荐，包括军工、环保、TMT、家电等，反映出对改革预期和结构性机会的重视。报告同时提醒投资者需谨慎，避免过度乐观，关注政策变化和市场风险。
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