20241208-国信期货-贵金属周报_非农小幅超预期但失业率走高_金银震荡_26页_14mb

国信期货贵金属周报总结（2024年12月8日）

一、行情回顾

• 美国11月非农数据超预期：新增就业227万人，远超预期值22万，失业率升至42%（前值41%），平均时薪同比4%、环比0.4%，均高于预期。
• 美联储态度谨慎：鲍威尔重申降息需考虑中性利率，建议保持谨慎，官员发言暗示12月或继续降息，但强调通胀数据的重要性。
• 金价波动因素：韩国政坛动荡短暂推高风险溢价，盘中黄金下跌4.3%，白银震荡。

二、高频数据更新

• 利率预期与实际利率：10年期美债收益率波动，反映市场对降息路径的调整。
• 美元指数：维持疲软走势，但未显著走强，对非美货币支撑有限。
• 流动性指标：美联储资产负债表规模有所缩减，ONRRP工具使用量减少。

三、库存及持仓分析

• 黄金白银ETF持仓：国际黄金ETF持仓量围绕1300吨震荡，白银ETF持仓稳定。
• 内外盘基差：内外盘黄金白银基差差距变化，反映市场供需结构变动。
• 内外价差：内外盘金银比价维持在35倍~40倍区间，显示国际化程度较高。

四、后市展望

• 金银短线震荡为主：非农数据超预期叠加失业率上升，推动市场加大对12月降息预期的押注。
• 等待关键数据：12月通胀数据发布前，黄金白银或维持区间震荡。
• 风险提示：地缘冲突与货币政策调整的风险需持续关注。

五、免责声明

• 本报告内容仅作投资者教育参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于市场公开数据，不保证准确性与完整性。
• 国信期货保留对报告内容修改及免责声明最终解释权。

以上为贵金属周报核心信息总结，供投资者参考。