2017年-IMF国际货币组织全球_New_Zealand_Financial_Sector_Assessment_Program_Financial_System_Stability_Assessment_92页_1mb

新西兰金融系统稳定性评估总结

核心内容概述

本报告是国际货币基金组织（IMF）对新西兰金融系统的稳定性评估，由IMF工作人员团队于2017年4月10日完成。评估基于2016年8月至11月期间对新西兰的FSAP（金融部门评估计划）任务成果，并与新西兰当局在2017年3月的第四条款（Article IV）咨询中讨论。

主要观点

• 关键宏观金融脆弱性：新西兰住房市场失衡、银行对乳制品行业的集中敞口以及对离岸批发融资的高度依赖构成了金融系统的重大风险。
• 银行体系韧性较强：尽管存在上述风险，银行体系仍显示出对严重冲击的抗压能力，压力测试和敏感性分析表明其资本充足性和流动性能够承受不利和严重冲击。
• 保险行业风险：新西兰保险行业面临自然灾害带来的重大风险，且高度依赖外国（尤其是澳大利亚）保险公司。
• 资本市场发展：新西兰资本市场虽规模较小，但近年来有所增长，尤其是受KiwiSaver计划和低利率推动。
• 监管框架需加强：IMF建议新西兰加强宏观审慎框架，提高监管资源，优化危机管理机制，并与澳大利亚加强合作。

关键信息

金融系统现状

• 银行业占新西兰总金融资产的75%（图1），是金融体系的核心。
• 银行体系资本充足，流动性良好，非违约资产比例低，盈利能力稳定（表3）。
• 外部融资占银行负债的近20%，主要来自澳大利亚的四家大型银行子公司，其资产占比达86%（截至2016年底）。
• 非银行金融机构（NBFI）规模自2007年以来大幅缩减。

市场风险与脆弱性

• 住房市场过热和高贷款-价值比（LVR）可能加剧家庭债务风险。
• 银行对乳制品行业的集中敞口可能影响其整体稳定性。
• 全球经济条件恶化、房地产市场暴跌以及金融市场收紧可能对金融系统造成下行压力。
• 资本市场虽规模较小，但交易量增长显著，特别是新西兰50指数（NZX50）交易量自2010年以来增长近三倍。

监管与政策建议

• 加强宏观审慎监管：建议引入债务收入比（DTI）措施，以限制家庭债务增长，同时提高资本缓冲要求。
• 优化监管框架：IMF建议新西兰应提高监管资源，增强监管机构对金融机构的监督能力，特别是通过现场检查和增强透明度。
• 完善危机管理机制：建议建立存款保险制度，或在开放银行解决（OBR）框架中引入有限的存款人优先权，以增强金融安全网。
• 加强监管透明度：应明确RBNZ的监管职责，使其成为唯一解决机构，并要求其在具有财政或系统性影响的解决措施中获得财政部长的批准。
• 与澳大利亚加强合作：建议扩大《跨塔斯曼银行危机管理合作备忘录》（MOC）的范围，包括保险公司和金融基础设施（FMI），并推动协调应对机制。
• 监管国际标准：建议新西兰采用国际金融基础设施原则（PFMI）并将其纳入次级立法，以确保监管框架与国际接轨。

金融系统稳定性评估重点

A. 资本充足性压力测试

• 测试结果显示，新西兰银行体系在不利和严重情景下仍具有较强的资本充足能力。
• 测试结果需谨慎解读，以确保政策制定者能有效利用其进行风险预防。

B. 流动性压力测试

• 银行体系的流动性在压力情景下依然保持稳健。
• 银行间及非银行金融机构的流动性风险传导有限。

C. 传染性分析

• 系统性风险在银行和非银行金融机构之间有限，但市场传染性仍需关注。
• 建议通过加强监管和风险评估来提升系统性抗风险能力。

金融监管体系评估

A. 宏观审慎框架

• 宏观审慎政策框架需增强沟通、透明度和问责机制，以确保政策独立性。
• 建议通过引入DTI措施来进一步提升系统性韧性。

B. 银行业与保险业

• 银行业监管依赖于“三支柱”框架（自律、市场纪律和监管纪律），需进一步强化监管纪律。
• 保险行业监管需加强行为监管，特别是在自然灾害风险评估方面。

C. 资本市场

• 资本市场虽小，但监管框架有所改善，需进一步扩展监管范围，包括批发资产管理机构。

D. 金融基础设施（FMI）

• 建议采用国际标准，强化对FMI的监管和执法能力。
• 通过立法明确监管权力，确保系统重要性FMI的合规性。

E. 金融完整性

• 建议确保非金融企业及职业群体（如公司服务提供商、律师和会计师）遵守反洗钱和反恐融资（AML/CFT）法规。

F. 代理银行关系

• 建议强化代理银行关系的监管，以确保透明度和风险控制。

危机管理与解决机制

• 建议加强国内危机管理安排，包括事前协议、应急计划和模拟演练。
• 建议引入存款保险或在OBR框架中设定有限的存款人优先权，以增强公众信心。
• 建议明确RBNZ在危机解决中的唯一地位，并加强其监管责任和独立性。

表格与图表摘要

表1：2016年新西兰FSAP关键建议

实施时间说明

• 1C = 持续进行
• I = 立即实施（一年内）
• ST = 短期实施（1-3年）
• MT = 中期实施（3-5年）

结论

新西兰金融系统在整体上具有较强的稳定性，但存在若干关键宏观金融脆弱性，包括住房市场失衡、银行对农业的集中敞口以及对外部融资的依赖。IMF建议通过加强监管框架、提高透明度和增强危机管理能力来进一步提升金融系统的韧性。