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债券市场日报总结

核心内容

2018年10月16日的债券市场日报涵盖了央行政策、信用债市场动态、一级市场新券发行情况以及相关风险提示等内容，重点包括降准政策、信用债违约事件、企业经营变动和信用评级调整等。

主要观点

1. 债市要闻

• 央行降准：2018年10月15日，中国人民银行宣布下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行等金融机构人民币存款准备金率1个百分点，并不再续做当日到期的中期借贷便利（MLF）。此举释放了约4515亿元流动性，以缓解市场压力。
• 统计局数据：10月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动显示，25种产品价格上涨，20种下降，5种持平。
• 国资委政策：强调做强做优做大国有资本，加快培育具有全球竞争力的世界一流企业，同时指出中央企业固定资产投资增速加快。
• 工信部数据：前三季度全国造船完工量同比下降21.7%，但新承接和手持船舶订单分别增长33.2%和6.5%，其中出口船舶占比达88.8%。
• 交通部改革：提出加快传统出租车经营权改革，探索实行政府指导价，以解决“份子钱”问题。

2. 一级市场新券发行情况

• 超短融：10月15日共发行多只超短融，其中18大同煤矿SCP015发行额20亿元，利率未公布；18冀中能源SCP014发行额7.4亿元，利率为3.63%。
• 短融：18新海连CP001发行额6亿元，利率为3.89%；18栖霞建设CP002发行额10亿元，利率为6.80%；18银滩投资CP001发行额1亿元，利率为4.35%。
• 中票：18北大荒MTN002发行额10亿元，利率为4.13%；18大足工业MTN001发行额3亿元，利率为5.50%。
• 公司债：18克明01发行额4亿元，利率为4.84%；18南水04发行额7.5亿元，利率为4.04%。
• 企业债：18章贡债发行额14亿元，利率为7.80%。

关键信息

3. 信用债市场动态

• 宁夏上陵实业：“12宁上陵/12宁夏上陵债”违约，应付本息5.42亿元。
• 华业资本：未按约兑付“17华业资本CP001”，已构成实质违约，后续将通过多途径筹措资金。
• 川煤集团：未能按期足额偿付“10川煤债”本金3.5亿元，仅能兑付利息0.182亿元。
• 永泰能源：“15永泰能源MTN001”付息及回售部分兑付存在不确定性。
• 成都高新投资集团子公司倍特期货：被四川证监局责令改正，鹏元关注其对主体信用等级和债券信用等级的影响。
• 宣城市国有资产投资：董事长、总经理发生变动。
• 中建投租赁：当年累计新增借款占上年末净资产的188.67%。
• 泛海控股：对外担保实际余额占公司2017年经审计净资产的428.71%。
• 华晨集团：拟出售华晨宝马25%股权，将由合资企业变为联营企业。
• 玉环市交投集团：公司法人、董监高及经营范围发生变动。
• 大连建投：股权划入及三级子公司股权变更，中诚信国际关注其对信用状况的影响。
• 重庆能源投资集团：下属煤矿发生瓦斯爆炸事故，造成5人死亡、3人受伤。
• 福建电子信息集团：当年累计新增借款占上年末净资产的125.8%。

4. 信用评级调整

• 东方金诚：将华业资本主体信用等级由CC下调至C，将“17华业资本CP001”信用等级由C下调至D，主要原因是公司流动性急剧恶化，到期债务兑付风险增加。

风险提示

• 国内基本面走势：可能对债券市场产生影响。
• 央行货币政策取向：降准等政策变化可能影响市场流动性。
• 海外风险：需关注国际金融市场波动对国内债券市场的影响。

结构化信息

债市要闻

• 央行降准：释放流动性，暂停公开市场操作。
• 统计局数据：价格变动情况。
• 国资委政策：推动国有资本发展，加快企业改革。
• 工信部数据：造船业数据。
• 交通部改革：出租车经营权改革，探索指导价。

信用债市场

• 发行人新闻与公告：

  • 宁夏上陵实业：债券违约
  • 华业资本：实质违约
  • 川煤集团：偿付困难
  • 永泰能源：付息不确定性
  • 成都高新投资集团：子公司被责令改正
  • 宣城市国有资产投资：管理层变动
  • 中建投租赁：新增借款占比高
  • 泛海控股：担保余额高
  • 华晨集团：股权出售
  • 玉环市交投集团：公司法人和经营范围变动
  • 重庆能源投资集团：煤矿事故
  • 福建电子信息集团：新增借款占比高

• 信用评级调整：

  • 东方金诚：下调华业资本及债券评级

其他信息

• 分析师：孙彬彬、高志刚、苏雯
• 近期报告：包括资产证券化市场周报、利率债市场周报、产业债行业利差动态跟踪等
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