20140112-华宝证券-集合理财信托产品_月报-信托产品收益优势明显下滑_平台类项目集中于江苏四川重庆云南等地_18页_1mb

2013年12月信托产品月报总结

核心内容概览

2013年12月，集合理财信托产品发行规模达到1044.42亿元，环比下降15.78%，但同比增长45.62%。合计发行539只产品，来自60家信托公司。整体平均预期年化收益率为8.80%，较上月下降16个基点。

主要观点

• 收益率优势减弱：12月集合信托产品的平均预期年化收益率低于A+级2年期企业债收益率（9.01%），但高于AA-级企业债收益率（7.68%），显示信托产品的收益率优势较11月有所下降。
• 房地产信托表现突出：房地产信托发行规模达389.51亿元，占总规模的37.29%，平均预期年化收益率为9.87%，高于其他投资方向。其中，云南、浙江、北京、河北为房地产信托发行大省，且项目主要集中在一、二线城市。
• 基础设施类信托发行减少：基础设施类信托发行规模为146.91亿元，环比下降34.66%，但平均预期年化收益率略有上升至9.38%。平台类项目集中于江苏、四川、重庆、湖南等地。
• 资金使用方式多样化：贷款类信托发行规模最大，达369.91亿元，占比35.42%；其他投资方式信托规模为280.66亿元，占比26.87%。权益类、证券投资类和组合类投资方式也占据一定比例。
• 抵质押方式以土地为主：土地抵押仍是主流，涉及49只产品；股权质押涉及26只，不动产抵押涉及13只。平均抵质押率为46%，较上月略有上升，77.8%的产品抵质押率集中在30%至50%之间。
• 收益类型分布：固定收益类产品发行407只，平均预期年化收益率为9.07%；分层收益类发行105只，平均收益率为8.03%；浮动收益类发行27只，平均信托年限为2.58年。
• 信托产品与企业债对比：12月信托产品收益率整体介于AA-与A+级企业债之间，显示信托产品在市场中的相对吸引力。

关键信息汇总

1. 市场流动性监测

• 12月银行间同业拆借质押式回购利率R001和R007分别为3.76%和5.34%，较11月略有波动，显示流动性依然偏紧。
• SHIBOR（一周）全月平均值为5.21%，较上月增加77个基点，显示市场资金成本上升。
• 央行11月实现货币净投放为-840亿元，12月超额存款准备金率维持在2%，较去年12月下降。

2. 信托产品发行情况

• 发行规模：1044.42亿元，环比下降15.78%，同比增长45.62%。
• 发行数量：539只，环比下降16.17%，同比增长19.51%。
• 发行机构：60家信托公司参与发行，其中中航信托发行最多（46只），云南信托和华融信托紧随其后。

3. 投资方向分布

• 房地产：发行87只，规模389.51亿元，占比37.29%，平均收益率9.87%。
• 工商企业：发行128只，规模121.16亿元，平均收益率8.53%。
• 基础设施：发行79只，规模146.91亿元，占比14.07%，平均收益率9.38%。
• 金融：发行134只，规模91.56亿元，平均收益率8.06%。
• 其他投资：发行111只，规模295.29亿元，平均收益率8.20%。

4. 资金使用方式

• 贷款类：规模369.91亿元，占比35.42%，平均期限1.41年，平均收益率8.94%。
• 股权投资：规模71.23亿元，占比7.8%，平均期限1.39年，平均收益率9.33%。
• 证券投资：规模46.11亿元，占比4.42%，平均期限1.08年，平均收益率7.91%。
• 权益投资：规模213.88亿元，占比20.48%，平均期限1.65年，平均收益率9.38%。
• 组合运用：规模62.62亿元，占比6%，平均期限1.60年，平均收益率7.66%。

5. 抵质押物情况

• 土地抵押：49只产品涉及，占比63.64%，平均抵质押率46%，其中77.8%集中在30%至50%之间。
• 股权质押：26只产品涉及，占比33.77%。
• 不动产抵押：13只产品涉及，占比16.89%。
• 抵质押率最高产品：中信信托发行的“中信民享21号淮安开发应收账款流动化信托项目（A类优先）”，抵质押率69%。
• 抵质押率最低产品：新时代信托发行的“慧金679号非上市公司集合资金信托产品计划”，抵质押率23.27%。

6. 收益类型分布

• 固定收益类：407只，平均预期年化收益率9.07%，平均信托期限1.63年。
• 分层收益类：105只，平均预期年化收益率8.03%，平均信托期限0.97年。
• 浮动收益类：27只，平均信托期限2.58年。

7. 信托产品与企业债对比

• 12月信托产品收益率整体介于AA-与A+级企业债之间，显示其相对吸引力。
• 信托产品流动性较差，但因资金门槛高，持有成本高，收益率相对上浮。

总结

2013年12月，信托市场呈现以下特点：

• 房地产信托仍是主要投资方向，但收益率优势有所减弱。
• 基础设施类信托发行量减少，但收益率相对稳定。
• 资金使用方式以贷款类为主，其他投资方式也在增长。
• 抵质押物以土地为主，抵质押率集中在30%至60%之间。
• 收益类型以固定收益为主，分层收益和浮动收益产品较少。
• 信托产品与企业债相比，收益率优势减弱，但因流动性差和资金门槛高，仍具有一定吸引力。

此月报提供了对信托产品发行情况、投资方向、资金使用方式及抵质押情况的详细分析，有助于投资者更好地了解市场动态。