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医药生物行业周报总结（2018年11月25日）

核心内容概览

本周医药生物行业整体呈下跌趋势，医药生物指数下跌2.61%，跌幅超过沪深300指数0.90个百分点。在申万医药二级子行业中，医疗商业板块跌幅最大（4.60%），而生物制品板块仅下跌0.88%。维生素行业则表现出景气回升的迹象，部分品种价格小幅上涨或稳定运行。

主要观点与关键信息

1. 行情走势分析

• 医药生物指数：本周下跌2.61%，跌幅超过沪深300指数0.90个百分点。
• 各板块表现：
  • 化学制药：下跌2.24%
  • 中药：下跌2.94%
  • 生物制品：下跌0.88%
  • 医药商业：下跌4.60%
  • 医疗器械：下跌4.23%
  • 医疗服务：下跌2.33%
• 估值情况：截至2018年11月23日，医药生物各板块估值分别为：
  • 化学制药：28.56倍
  • 中药：19.94倍
  • 生物制品：50.36倍
  • 医药商业：18.08倍
  • 医疗器械：36.69倍
  • 医疗服务：73.32倍
• 估值溢价率：
  • 医疗服务板块溢价率最高，达596.86%
  • 医药商业板块溢价率最低，为71.86%

2. 本周行业动态及新闻综述

2.1 政策动向

• 国家卫生健康委员会发布《流行性感冒诊疗方案（2018年版修订版）》，要求各级医院加强流感医疗救治工作。
• FDA批准：
  • 乐普医疗研发的心电AI产品成为国内首项获得FDA批准的人工智能心电产品，准确率超过95%。
  • 靶向药Adcetris获批用于外周T细胞淋巴瘤的一线治疗。
  • 白血病新疗法Venclexta获FDA加速批准。

2.2 投融资概览

• 晶准生物：获数百万天使轮融资，用于建立膜蛋白靶向新药早期研发平台。
• StillaTechnologies：完成1600万欧元A轮融资，推动Naica的商业化开发。
• PellePharm：与LEOPharma达成7.6亿美元合作，推进Gorlin综合征药物3期临床试验。
• Nico：获1250万美元B轮融资，用于现有产品开发和欧洲市场拓展。
• Alphamab Oncology：完成超1亿美元A轮融资，推进免疫肿瘤治疗药物的全球临床开发。
• AEGEAMedical：完成1700万美元融资，用于微创治疗重度月经出血的自适应蒸汽消融系统。
• QurAlis：完成550万美元种子轮融资，推进ALS和FTD临床前期研究。
• 控糖卫士：完成数百万天使轮融资，用于团队建设和产品开发。
• Camel-IDS：完成4200万美元A轮融资，推进CAM-H2临床试验。
• 鑫诺基因：完成5000万元融资，用于创新型产品开发、市场推广及产能扩张。

3. 高频数据追踪

• 维生素价格走势：
  • 维生素A：货紧挺价，市场报价380-420元/公斤。
  • 维生素E：价格小幅走高，市场报价40-45元/公斤。
  • 维生素D3：稳中偏强运行，市场报价430-450元/公斤。
  • 维生素K3：购销好转，市场报价69-75元/公斤。
  • 维生素B1：报价窄幅整理，市场报价210-220元/公斤。
  • 维生素B2：稳中偏强，市场报价190-210元/公斤。
  • 烟酸：报价小幅反弹，市场报价35-38元/公斤。
  • 泛酸钙：高位整理，市场报价200-260元/公斤。
  • 生物素：价格宽泛，市场报价55-60元/公斤。
• 中药材价格走势：
  • 本周中药材价格指数收于1231.93点，环比下跌0.26%。
  • 价格上涨品种60种（11.65%），下跌品种90种（17.48%），其余365种持平。
  • 多数品种涨跌幅介于-3%至3%之间，8种下跌超3%（1.55%），6种上涨超3%（1.17%）。
  • 进口品种受关口来货受阻影响整体上涨，部分品种带动药市回暖。
  • 与前两年同期相比，市场药材生意惨淡，货源流通不畅。

4. 重要公告集锦

• 科伦药业：控股股东部分股份质押及解除质押。
• 迈克生物：持股5%以上股东部分股份质押及解除质押。
• 云南白药：发布吸收合并云南白药控股有限公司暨关联交易预案。
• 吉药控股：申请并购贷款及终止投资产业基金。
• 广誉远：发布股份回购预案。
• 亿帆医药：控股股东部分股份解除质押。
• 众生药业：首次回购公司股份。
• 太安堂：控股股东部分股权解除质押。
• 紫鑫药业：签订战略合作协议，合作金额8000万元。
• 灵康药业：使用闲置资金购买理财产品。
• 亚太药业：控股股东部分股权解除质押式回购交易。
• 昂利康：使用自有资金购买结构性存款。
• 康恩贝：控股股东部分股份解除质押。
• 仙琚制药：持股5%以上股东减持股份。
• 九强生物：回购注销第二期限制性股票。
• 欧普康视：对外投资设立合资公司。
• 创新医疗：归还关联人借款。

5. 风险提示

• 行业突发事件可能对整体走势造成超预期影响。
• 医保控费可能导致药品降价幅度超出预期。
• 海外创新药加速上市，国内创新药上市进度可能低于预期。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数在-10%至+10%之间波动。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

总结

本周医药生物行业整体表现偏弱，但维生素行业景气回升，部分品种价格稳中有升。政策层面，国家卫健委加强流感医疗救治工作，FDA批准多项创新药物，显示行业创新进展。融资方面，多家企业获得融资用于研发和市场拓展。中药材市场整体低迷，但部分品种价格有所回暖。建议投资者关注行业动态及政策变化，结合自身情况做出投资决策。