20230504-东吴期货-油脂周报_黑海粮食出口存疑_油脂反弹有限_17页_938kb

报告分析了黑海粮食出口和油脂市场的最新动态，预计油脂反弹空间有限。上周油脂市场受宏观压力（如美联储加息）和基本面因素（美豆播种加速、印尼出口限制到期）影响大幅下跌。本周外盘油脂反弹源于俄乌冲突加剧导致黑海粮食出口协议续签不确定性增加，但如果协议失败，可能导致全球油脂价格上涨。然而，总体基本面偏空，限制反弹力度。风险点在于黑海粮食出口协议的续签不确定性，目前认为续签概率较高。

关键数据包括：美豆播种率升至19%（去年同期7%），巴西大豆收割接近结束，马棕产量和出口环比下降，中国豆油港口库存连续增加，棕榈油进口利润亏损扩大。CBOT豆类基金净持仓减少，显示市场观望情绪。

结论：油脂市场短期内反弹有限，风险偏高。