20140303-东兴证券-基础化工行业_春耕将至_草甘膦领涨农药板块_23页_888kb

基础化工行业2014年2月份第4期周报总结

核心内容

本报告为2014年3月3日发布的基础化工行业周报，分析了当周化工行业各细分板块的价格变动情况、市场趋势及投资建议。整体来看，行业呈现分化态势，部分产品价格上涨，而其他产品价格下跌。

主要观点

1. 市场概况

• 基础化工行业指数走势需参考附图。
• 行业股票家数为240家，占市场总市值的9.54%；重点公司家数为50家，占比20.83%。
• 行业平均市盈率为17.91，市场平均市盈率为12.24。

2. 能源类产业

• 原油价格：WTI下跌0.51%，布伦特下跌1.21%。
• 天然气价格大幅下跌19.76%，主因中美经济数据低于预期及冬季能源消费高峰结束。
• 煤炭、石脑油、煤焦油等价格略有波动，但整体趋势平稳。

3. 基础化学品

• 乙烯价格小幅上涨2.14%，丙烯价格下跌1.70%。
• 甲醇价格下跌6.56%，甲醛下跌5.41%，主因甲醇制烯烃装置开工率下降及进口增加。
• 醋酸、丙烯酸丁酯等产品价格也出现下跌。

4. 农化产业

• 草甘膦价格涨4.41%，涨幅达9.23%（过去一个月），主因环保政策趋严导致甘氨酸供应紧张。
• 复合肥、尿素、磷酸二铵等产品价格变化不大，但天胶价格持续下跌，预计短期仍有下跌压力。

5. 磷化工产业

• 磷矿石、黄磷、三聚磷酸钠等产品价格保持稳定，无明显波动。

6. 氯碱产业

• PVC价格维持稳定，烧碱价格下跌8.37%，纯碱、电石价格平稳。

7. 聚氨酯产业

• 苯胺、MDI、TDI等产品价格小幅波动，硬泡聚醚、DMF等产品价格略有上涨。

8. 化纤产业

• PX价格下跌7.61%，PTA价格下跌4.3%，BDO价格稳定。
• 乙二醇价格下跌4.07%，聚酯切片、涤纶短纤价格下跌。
• 粘胶短纤价格略有上涨，但整体需求疲软。

9. 塑料橡胶产业

• 聚乙烯价格上涨2.54%，聚丙烯价格微涨0.46%。
• 天然橡胶价格下跌3.9%，丁苯橡胶价格下跌3.45%，碳黑价格平稳。

10. 氟化工产业

• 二氯甲烷价格上涨6.67%，氢氟酸价格稳定。
• 制冷剂R22、R134a价格保持稳定，聚四氟乙烯价格不变。

11. 钛产业

• 钛白粉、钛精矿价格保持稳定。

12. 其他

• 沥青价格略有下跌，生胶、DMC、107胶价格稳定。

关键信息

• 上涨产品：草甘膦、二氯甲烷、甘氨酸、聚乙烯、乙烯。
• 下跌产品：天然气、丙烯酸、PX、甲醇、甲醛、PTA、天胶、尿素（国外）、乙二醇。
• 主要上涨原因：
  • 草甘膦：环保政策趋严导致甘氨酸供应紧张，春耕临近，需求旺季到来。
  • 二氯甲烷：需求增加，供应紧张。
• 主要下跌原因：
  • 天然气、甲醇：供应增加及需求疲软。
  • 天胶：东南亚将进入开割季节，供应增加。
  • PTA：下游需求低迷，部分装置关停。

投资建议

• 推荐股票：沧州明珠、诺普信、康得新、三聚环保、长青股份、中国化学、金正大、江南化工、史丹利、扬农化工。

分析师信息

• 杨伟：化学工程硕士，三年化工行业研究经验。
• 杨若木：工学硕士，七年化工行业研究经验，现任基础化工行业组长。
• 梁博：工学硕士，三年石油化工研究经验。
• 郝力芳：氯碱工业协会经验，主要研究精细化工中间体、农药、尿素等。

其他信息

• 分析师承诺：报告内容为分析师独立研究成果，与薪酬无关。
• 免责声明：报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。