20210829-天风证券-通信行业研究周报_工业互联网平台体系基本形成_数字新基建_基础不断夯实_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业持续增长，尤其在5G、光通信、数据中心、物联网及工业互联网等领域表现突出。行业平台体系基本形成，5G网络建设与应用不断推进，光通信产品需求旺盛，数据中心建设加速，同时，多个细分领域迎来发展机遇。

主要观点

短期投资建议

• 通信板块迎来业绩集中披露期，中兴通讯中报净利润创历史新高。
• 建议关注中报业绩有望超预期的公司，以及高景气细分领域、低估值且成长逻辑清晰的标的。
• 重点推荐领域包括：物联网/智能网联汽车、视频会议、IDC、光器件、运营商优质标的。

长期投资机会

• 5G是通信行业未来发展的核心趋势，主设备、光模块、云计算等产业链持续受益。
• 5G网络建设带动网络-终端-应用的全面成长，云计算发展推动数据中心、网络设备及云应用长期增长。
• 应用端，云视频、数据、物联网/智能网联等行业进入加速发展阶段。

关键信息

5G硬件设备

• 主设备商：中兴通讯表现突出，被重点推荐。
• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、亨通光电、中天科技等被重点关注。
• 交换机/路由器：紫光股份、平治信息、星网锐捷等值得关注。
• 晶体谐振器：惠伦晶体、泰晶科技被建议关注。

5G应用端

• 云计算：科华数据、润建股份、光环新网、佳力图、数据港、奥飞数据等被重点推荐。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网科技等被重点推荐。
• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、鸿泉物联等被重点推荐。
• 专网通信：海能达被建议关注。
• 网络设备：紫光股份、星网锐捷被推荐。

运营商

• 港股三大运营商估值低位，业务趋势向上，建议持续关注：中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

军用通信

• 军队信息化投入持续，军用通信装备升级换代，建议关注：七一二、海格通信。

行业动态

5G动态

• 全球5G智能手机份额将达43%，预计明年支持毫米波的5G手机份额将升至32%。
• 高通与43家运营商和设备制造商合作部署5G毫米波。
• 中国三大运营商5G手机用户数达3.65亿，较2020年12月净增1.66亿。

数据中心动态

• 上海数据中心能源利用状况将被常态化月报管理，推动绿色数据中心发展。
• 中国联通中卫云数据中心二期项目开工，预计2022年下半年建成使用。

光通信动态

• 光纤光缆行业价格触底，产能出清，未来需求有望回升。
• 21Q2光通信行业持续增长，但面临供应挑战，400G收发器和相干模块、ROADM等产品需求旺盛。

物联网动态

• 物联网模组厂商持续推出5G新产品，如移远通信的RG200U模组，有助于抢占5G物联网市场。

车联网动态

• 百度Apollo在通州启动自动驾驶运营路线，覆盖50公里，每天接待超100车次。
• 海南发出首张自动驾驶汽车开放道路测试牌照，为自动驾驶测试提供丰富场景。

投资观点

• 短期：关注中报业绩超预期品种，以及高景气细分领域。
• 长期：关注5G网络建设、云计算基础设施、物联网硬件终端等投资机会。
• 5G、云计算、数据流量增长仍是核心驱动因素。

板块表现回顾

• 上周通信板块下跌1.13%，跑输沪深300指数2.35个百分点，跑输创业板指数3.14个百分点。
• 通信设备制造板块下跌1.25%，增值服务下跌0.85%，电信运营上涨0.01%。
• 涨幅前十包括：意华股份、*ST众应、佳创视讯等。
• 跌幅前十包括：中光防雷、科信技术、广和通等。

重点公告提醒

• 多家通信企业将发布中报，如中通国脉、共进股份、东方通信、中天科技、会畅通讯、金信诺、天泽信息、华星创业、中国通信服务等。
• 震有科技、美格智能、科华数据、梦网科技、深南电路、深信服、数码视讯、天音控股、威胜信息、星网锐捷等将召开股东大会或发布限售股份解禁信息。

限售解禁

• 未来三个月内，通信股共有11家公司限售股份解禁，其中解禁股份占总股本比例超过15%的公司包括博创科技、中嘉博创、吴通控股等。

风险提示

• 疫情影响、5G产业和商用进度低于预期、贸易战不确定风险等。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。

作者信息

• 唐海清、王奕红、姜佳汛、林宏皓、余芳沁（天风证券分析师）