20230518-国泰期货-商品研究晨报-能源化工_26页_1mb

报告摘要

期货商品研究晨报总结

本报告基于国泰君安期货研究所的能源化工和相关商品分析，重点涵盖PTA、MEG、橡胶等14种商品。观点强调谨慎和短期波动，多数商品面临需求疲软和成本端不确定性。以下是关键总结，仅包括主要观点、策略和驱动因素。

PTA: 多头观点聚焦LU（液化石油气），空头针对PTA自身。短期支撑在5000-5100元/吨，阻力在5400元/吨（5周均线），驱动来自PX成本端压缩和潜在装置重启计划。总体偏震荡反弹，非反转。
MEG: 上方空间有限，长期趋势偏弱。短期支撑在4200-4400元/吨，因乙二醇供需边际转弱和聚酯淡季影响，策略建议抛空，关注需求到港增加。
橡胶: 震荡运行，无明确趋势。短期产区降雨抑制供应，需求疲软导致库存累增，关键支撑和阻力暂未明确，法国。
沥青: 跟随成本震荡反弹，现货支撑转弱。短期压力来自炼厂库存累库，需求修复迟缓，OPEC+减产提供成本支撑，但总体观点偏空，建议观望。
LLDPE: 短期可能反弹，但后期压力大。支撑在7650-7880元/吨，阻力在8000元/吨，需求淡季和供应增加导致中期趋势偏弱。
PP: 短期不宜追空，或短暂反弹，关键支撑7000-7100元/吨，阻力7400-7450元/吨。供应端减产极限，但新增产能潜在压力，总体策略空头谨慎。
纸浆: 震荡运行，供应过剩支撑有限。短期价格波动区间未明，下游需求刚需，预计盘面震荡。
甲醇: 短期小反弹，观点偏多。支撑在2065-2355元/吨（沿海港口），驱动来自前期空头打压缓解和累库或超预期，长期基调仍偏弱。
尿素: 短期震荡，中期压力大。现货支撑不足，06合约贴水底部，07-09合约因出口预期走弱持续偏弱，总体看空趋势。
苯乙烯: 驱动向下，但估值合适，短期区间7500-7700元/吨。成本修复和下游需求过剩共同作用，偏空。
纯碱: 短期不追空，趋势偏弱。支撑1800-1850元/吨，压力2250-2300元/吨，需关注检修幅度和产能扩张对供需平衡。
LPG: 低位震荡，无显著支撑。短端国内价格下跌，跟随原油波动，预计底部偏弱。
短纤: 产业链负反馈，短期止盈建议，不宜追空。策略聚焦正套利润保护，中长期看空。
PVC: 持续窄幅震荡，关注上下游开工。支撑5500-5860元/吨，压力未明，避免过度依赖政策炒作。