20240107-国联证券-美国12月非农就业数据点评_非农同比下行或将呈L型_24页_1mb

报告分析了美国12月非农就业数据，显示失业率维持在3.7%超预期，非农就业增长216万人强于预期。就业市场热度略高于疫情前水平，失业率低位表明劳动力市场韧性高，美联储降息的迫切性不高。时薪增长率回升至4.1%，通胀压力未缓解，构成降息主要障碍。职位空缺数回落至900万以下，进一步佐证就业冷却趋势。分析师强调，经济软着陆可能性增加，但通胀下行不确定性制约降息时机。风险包括美联储鹰派政策和通胀超预期。