20210411-安信证券-FOF和资产配置周报_弱势反弹看多500质量_南向资金重回净流入_15页_2mb

2021年04月11日 FOF和资产配置周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年4月11日的市场表现及资产配置情况，强调了当前市场环境下的投资策略与资产配置建议。报告指出，A股市场整体反弹受阻，但价值股和中小盘风格表现相对较好，同时南向资金持续净流入，北向资金则连续净流出。全球市场整体呈现震荡反弹趋势，其中美股表现优于A股，而港股分化明显。商品市场方面，原油维持震荡，黑色系高位横盘，贵金属低位震荡。

主要观点

• 市场情绪偏弱：沪深300的动量股占比跌入“悲观区域”，但调整的时间和空间尚不足够，市场情绪仍然偏弱。
• 利率上行影响：美债利率仍有上行空间，可能压制新兴市场及长久期资产。
• 国内PPI与CPI数据回升：市场前期回调对流动性变化预期已较为充分，指数维持震荡概率较高，价值和小盘风格可能占优。
• 债市表现：对通胀上行压力有所钝化，货币层面偏中性，趋势性机会仍需等待。
• 行业表现：钢铁、综合、采掘、有色、轻工、军工等中游制造板块涨幅靠前，而休闲服务、食品饮料、电气设备、家电等跌幅靠前。
• 港股表现：恒生科技指数回调，原材料和能源业涨幅靠前。
• 美股表现：标普500再创新高，纳斯达克指数上涨，VIX保持低位。
• 商品表现：原油维持宽幅震荡，黑色系高位横盘，贵金属低位震荡。

关键信息

市场表现

• A股：沪深300下跌2.45%，中证500上涨0.14%，创业板下跌2.42%，债市震荡回暖。
• 港股：恒生科技指数回调-3.08%，原材料、能源业涨幅靠前。
• 美股：标普500上涨1.25%，纳斯达克指数上涨1.42%，VIX保持低位。
• 商品：原油维持宽幅震荡，黑色系高位横盘，贵金属低位震荡。

资金流动

• 北向资金：连续两周净流出，流出行业包括食品饮料、信息技术等。
• 南向资金：连续两周净流入，流入行业包括电子、机械、家用电器等。
• ETF资金流：股票型ETF净流出，其中中证500和创业板相关产品份额下滑靠前，金融地产类资金净流入。
• LOF资金流：LOF净流入，石油和红利相关产品资金流入靠前。

FOF产品动态

• FOF产品表现：多数FOF产品上周下跌，其中平衡混合型FOF平均收益为-0.33%，偏股混合型FOF平均收益为-0.61%，偏债混合型FOF平均收益为-0.33%。
• 表现较好的FOF产品：浦银安盛养老产品表现更优。

大类资产配置

• 配置策略：股票型基金、行业基金、国际(QDII)基金等资产配置策略，其中小盘价值、房地产、有色金属等资产表现较好。
• 资产观点：价值和小盘风格或占优，债市对通胀上行压力有所钝化，货币层面偏中性。

资产配置建议

• 关注中证500质量、500成长估值等风格指数：由于利率上行叠加PPI上行期，更多利好估值较为合适的中小盘绩优股。
• 配置价值和小盘风格：国内市场结构上价值和小盘风格或占优。
• 关注金融地产类资产：金融地产类资金净流入，证券类ETF获持续增持。
• 关注国际(QDII)基金：美股表现优于A股，标普500ETF表现较好。

风险提示

• 数据来源：所有数据均来自公开市场数据。
• 市场环境变化：市场环境出现巨大变化时，模型可能失效。

附录

• 图表目录：包含沪深300动量股占比回到悲观买点区域支撑短期反弹、沪深300均线系统显示调整仍需时间和空间等图表。
• 相关报告：列出相关报告，如安信金工大市与行业研判周报、基金市场和组合周报等。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解市场动态和资产配置建议。