20230313-华鑫证券-鑫融讯_A股短周期风险快速释放_5页_681kb

A股短周期风险快速释放总结

核心内容

本报告由华鑫证券分析师严凯文撰写，主要分析A股近期市场表现及未来趋势。报告指出，A股短期风险快速释放，主要由于美国硅谷银行破产引发的风险偏好下降，以及对美联储加速加息的担忧。然而，其本质原因在于国内通胀数据下滑，引发对经济复苏不及预期的担忧。尽管存在季节性下滑和工业企业库存高位等因素，但不应过分解读。长期来看，A股仍有上涨动力，主要逻辑在于海外增量资金仍将是23年A股上涨的重要推动力，且A股盈利底部区域逐渐清晰，预计二、三季度将迎来盈利上升周期，趋势主升浪尚未到来。

主要观点

• 短期风险释放：A股三大指数上周五走势分化，沪指、深成指、沪深300等均出现下跌，市场情绪偏弱，下跌个股数量明显增加，跌停家数上升。
• 市场情绪与资金动向：北向资金净流出52.96亿元，显示外资对A股信心不足；成交额有所回升，但整体仍处于震荡区间。
• 经济复苏预期：国内通胀数据下滑引发对经济复苏不及预期的担忧，但需考虑季节性和库存因素。
• 长期趋势判断：A股趋势主升浪尚未到来，需保持定力，等待新的上涨契机。

关键信息

双融余额数据

• 上交所两融余额：8404.51亿元（较前一交易日减少38.77亿元）
• 深交所两融余额：7427.33亿元（较前一交易日减少35.04亿元）
• 两市合计：15831.84亿元（较前一交易日减少73.80亿元）

市场表现

• 指数走势：沪指跌1.40%，深成指跌1.19%，创业板指跌0.10%，科创50跌0.48%，沪深300跌1.31%，上证50跌1.33%
• 个股表现：上涨739家，下跌4285家，涨停26家，跌停4家
• 资金流动：北向资金净流出52.96亿元，成交额8100亿元

主题投资建议

投资策略

• 短期策略：面对市场震荡，建议保持谨慎，关注政策利好带来的结构性机会。
• 长期策略：海外资金持续流入、A股盈利周期有望回升，趋势行情仍具潜力，应耐心等待主升浪的到来。

风险提示

• 疫情未能得到有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

基准指数：A股以沪深300为基准，其他市场分别以相应指数为基准。

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