20230608-国泰期货-商品研究晨报-农产品_15页_1mb

国泰君安期货6月8日商品晨报总结

一、棕榈油

1. 基本面：马来西亚棕榈油产量回升（5月），出口偏弱，库存可能增加；国内进口6月将增加，性价比下降限制需求。
2. 观点：产地基本面暂无利好，价格受国际油脂及原油影响；国内累库压力减弱预期未兑现前，油脂走势转为偏弱震荡，短期观望。

二、豆油

1. 基本面：5-7月大豆进口量大，豆油累库持续；美豆缺乏上涨动力（USDA报告可能下调出口数据），成本支撑弱；关注新作天气及进口大豆成本。
2. 观点：供应压力未缓解，价格维持震荡；独立交易机会有限，需谨慎。

三、豆粕

1. 基本面：中国5月大豆进口超预期（1202万吨），国内库存高位；隔夜美豆波动，国内现货成交下降。
2. 观点：短期震荡，阻力位3840元/吨；远期偏空。

四、玉米

1. 基本面：山东、河南等地玉米价格稳定，东北部分提价；下游补库及小麦价格反弹带动阶段性反弹，但供需宽松格局未改。
2. 观点：反弹空间有限，短期关注2680元/吨附近压力，建议反弹抛空。

五、白糖

1. 基本面：国际糖市供应过剩预期增强（ISO预计22/23榨季过剩85万吨）；国内进口成本深亏损，郑糖贴水支撑。
2. 观点：估值与驱动分化，短期偏弱震荡，波段建议正套，SR2307支撑6700元/吨。

六、棉花

1. 基本面：仓单升贴水偏低，下游采购消极；美棉等待USDA报告，德克萨斯州降雨改善干旱。
2. 观点：新棉年预期偏紧，旧作库存偏紧支撑；需关注下游开工及政策扰动，短期偏强但波动加大，回调做多思路参与。

七、鸡蛋

1. 基本面：存栏逐步回升，短期淘汰积极性下降影响；现货价格偏弱，驱动不足。
2. 观点：震荡走势，逢高做空至成本线；远月反套机会中短线参与。

八、生猪

1. 基本面：4月屠宰量回升，猪肉储备投放；牧原股份销量环比大增，压栏抵触情绪减轻；供需博弈持续。
2. 观点：短期震荡，近月观望为主，推荐11-1反套；短期支撑14500元/吨。

免责声明部分需合并参考（原文重复出现四次，未编号，此处省略，但摘要中应视为内容之一）