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兴业期货早会通报总结（2022-03-02）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报主要围绕金融期货、商品期货以及部分重点品种的操作建议展开，分析了宏观政策、地缘政治、供需变化、库存水平、成本支撑等多重因素对市场的影响。整体来看，市场情绪偏稳，部分品种维持多头思路，而其他品种则因不确定性因素面临回调风险。

主要观点与操作建议

金融期货

• 股指：整体震荡向上，IF多单可继续持有。
  • A股走势相对独立，沪深300指数表现最强，走势最稳健。
  • 宏观面指标尚可，政策面和技术面均维持利多属性。
  • 市场情绪未明显弱化，基本面与技术面共同支撑多头思路。
  • 操作建议：持有IF2203合约，策略类型为单边做多，持仓比例为5%。

商品期货

• 地缘政治风险：俄乌冲突持续升级，对大类风险资产形成负面扰动，但A股仍具独立性。
• 原油：短期供应紧缺预期强烈，建议继续持有买跨式期权（SC204C570和P570）。
• 聚烯烃（PP）：成本支撑凸显，PP2205前多持有。
• 国债：市场情绪谨慎，债市震荡走弱，短期内存在回调风险。
• 有色金属：
  • 铜：低库存与高需求支撑镍价，但海外流动性收紧限制趋势性上行空间。
  • 铝：地缘政治与能源危机持续影响供应，短期内铝价或偏强，需密切关注事件进展。
  • 镍：低库存与需求支撑下，镍价仍具上行动力，但需警惕多空消息面扰动。
• 钢矿：
  • 螺纹钢与热卷价格走势分化，螺纹钢震荡运行，热卷短期偏强。
  • 铁矿石供需矛盾明显，价格上下两难，建议多05铁矿空05螺纹策略。
• 煤炭产业链：
  • 动力煤价格受政策管控影响，中长期煤价中枢下移。
  • 焦炭提涨如火如荼，现货市场强势，期货价格面临调整压力。
  • 焦煤供应受限，价格维持偏强走势。
• 聚酯：成本支撑延续，PTA检修计划增多，聚酯开工负荷回升，预计PP2205突破9000点，建议止盈。
• 甲醇：2月进口量偏少，3月供应压力偏高，国内需求稳步上升，建议多MA05合约至3000以上。
• 橡胶：港口累库，泰国原料价格上涨，国内开割存在不确定性，建议RU2205多头头寸耐心持有，设置止损于13550元/吨。
• 玉米：地缘政治及政策面扰动增加，农产品走势偏强，短期受外盘影响表现强势，追涨风险较高。
• 纸浆：供应偏紧，外盘消息面持续利好，纸浆价格或将持续上行，市场高位震荡。

关键信息汇总

风险提示

• 地缘政治冲突持续，可能加剧市场波动。
• 海外货币政策与国内政策存在背离，影响市场情绪与资金流向。
• 供应端变化与需求端恢复节奏存在不确定性，部分品种可能面临回调风险。
• 个别品种如焦炭、PTA等存在检修与补库的双重影响，需密切关注市场动态。

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分析师信息

• 股指：李光军，联系电话：021-80220262
• 国债：张舒绮，联系电话：021-80220135
• 有色金属（铜、铝、镍）：张舒绮、汪鸣明，联系电话：021-80220135、021-80220133
• 钢矿：魏莹，联系电话：021-80220132
• 聚酯、甲醇、橡胶、玉米、纸浆：杨帆、刘启跃、张舒绮、汪鸣明，联系电话：0755-33321431、021-80220107、021-80220135、021-80220133

注：以上内容为兴业期货早会分析总结，仅供内部参考，不作为投资操作依据。