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螺纹与热卷早报总结（2021-7-14）

核心内容概述

本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等方面。整体来看，螺纹钢和热卷市场呈现震荡偏多的态势，但短期内上涨空间有限。

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螺纹钢分析

基本面

• 供应端：上周实际产量小幅回落，唐山地区限产有所放松，但高炉生产仍亏损，钢厂检修较多，预计产量恢复偏慢，供应压力有所缓解。
• 需求端：节后钢材消费小幅回升，季节性走弱延缓，但库存仍偏高，面临累库压力。

基差

• 螺纹现货折算价为5366.3元，基差为-91.7元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为812.77万吨，环比增加3.1%，同比减少0.53%，偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多增，偏多。

操作建议

• 昨日螺纹期货价格高位震荡，现货价格略有下调，操作上建议日内若回落至5430附近短多，止损5400。

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热卷分析

基本面

• 供应端：部分停产检修仍未恢复，上周热卷产量仍有一定幅度下行，预计本月供应压力将有所缓解。
• 需求端：本周表观消费有时好转，但下游汽车、家电、工程机械等行业表现仍偏弱，库存水平持续超出同期，累库压力大。

基差

• 热卷现货价为5810元，基差为-122元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为287.35万吨，环比增加0.44%，同比增加10.32%，偏空。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓多减，偏多。

操作建议

• 昨日热卷期货价格维持高位，夜盘再次上涨，盘面走势较强，但近期在无新利好政策落地前，连续上涨可能性不大，操作上建议日内若回落至5880附近短多，止损5850。

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行业与宏观背景

房地产

• 房地产投资与销售同比数据表明行业仍处于调整期，对钢材需求有一定抑制作用。

制造业

• 制造业PMI数据反映制造业活动水平，对钢材需求有间接影响。

出口

• 钢材出口数量当月值显示出口形势对市场有一定支撑，但需关注国际市场需求变化。

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需求分析

成交量

• 全国每周建材成交量日均值显示市场活跃度有所回升，但整体仍处于低位。

表观消费

• 螺纹与热卷周表观消费变化显示需求端波动不大，但整体疲软。

消费同比

• 螺纹与热卷表观消费同比数据（对比19年同期）显示需求增长乏力，市场仍面临下行压力。

消费增减

• 螺纹与热卷周表观消费与环比增减数据表明需求端存在结构性疲软，部分行业表现不佳。

消费库存比

• 螺纹与热卷消费库存比显示库存水平较高，对价格形成压力。

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总结

螺纹钢与热卷市场在当前环境下呈现震荡偏多态势，供应端恢复缓慢，需求端虽有季节性回升但整体疲软，库存压力依然存在。基差显示现货贴水期货，短期上涨空间有限。操作上建议关注价格回落至关键支撑位时的短多机会，同时警惕市场无新利好支撑下的持续震荡。