20230703-华鑫证券-专题报告_北向资金本期大幅净流出_两融环比减少_14页

2023年07月03日北向资金小幅净流出、融资融券余额环比下降专题总结

增量资金面

• 基金发行：本期新成立偏股型基金份额6267亿份，较上期6529亿份减少。
• 融资融券余额：本期环比减少13073亿元，融资余额降至1495496亿元，融券余额降至93005亿元，显示杠杆资金减少。

资金压力面

• IPO融资：本期融资额13694亿元，高于上期9674亿元。
• 产业资本：本期净减持3181亿元，较上期6547亿元的减持幅度缩小。
• 沪股通与深股通：本期沪股通净流出9022亿元，深股通净流入541亿元，合计净流出8481亿元，逆转上期净流出。
• 解禁压力：本期潜在解禁规模146271亿元，显著高于上期61712亿元。
• 交易费用：本期增长至9116亿元，较上期6477亿元上升。

货币投放量

• 公开市场：本期货币净投放7090亿元，高于上期4100亿元。
• 中期借贷便利：6月MLF操作2370亿元，利率2.65%，低于前期。
• 信用货币派生：5月M2增速由124%降至116%，新增社融和人民币贷款均增加，但货币增长率放缓。

市场资金价格

• 货币市场：利率全面上调，包括SHIBOR和回购利率，显示资金紧缩。
• 国债市场：1年期国债收益率下调103基点，但10年期国债小幅下调，期限利差上行。
• 理财市场：3个月期人民币理财产品收益率同比下降1基点至2.95%。

总体，本期市场呈现资金净流出和价格上行特征，需关注潜在风险如宏观经济不稳定和流动性变化。