20211104-兴证期货-甲醇_尿素日度报告_3页_322kb

兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2021年11月4日甲醇和尿素的现货市场情况，涵盖价格走势、库存变化、需求动态及市场预期等方面。报告指出，甲醇市场仍以成本逻辑为主导，价格波动较大，建议谨慎操作；尿素市场则呈现弱势趋稳态势，下游采购意愿不强，市场整体偏弱。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2825-2970元/吨（125/40）
• 江苏地区：2825-2960元/吨（125/60）
• 广东地区：2820-3000元/吨（85/100）
• 山东鲁南地区：3080元/吨（-50/-70）
• 内蒙古地区：2600-2720元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：322-385美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：375-385美元/吨（0/0）

1.2 基本面分析

• 内地供应：西北地区价格持续低位，本周西北工厂库存23.9万吨（+2.5万吨），待发订单量13.2万吨（+1.4万吨），去库速度较慢。
• 港口库存：港口库存69.2万吨（-6.8万吨），持续去库，提货量较高，回流内地支撑市场。
• 需求端：兴兴复工待定，宁波富德MTO检修推迟至11月底，斯尔邦9.16停产，复工延后至10月底仍未恢复，关注11月上中旬恢复情况。南京诚志二期MT010月中至年底检修，计划12月重启。
• 成本逻辑：甲醇价格涨跌主要围绕煤炭波动，风险较大，不建议单边操作，可适当参与正套。

1.3 外盘情况

• 远月到港非伊甲醇船货：商谈价在 $+1.5 - 3%$
• 中东其它区域船货：参考商谈价在 $+6 - 9.5%$
• 东南亚：少数报盘在470-475美元/吨，但缺乏实盘成交。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2575元/吨（+50）
• 安徽：2625元/吨（-45）
• 河北：2540元/吨（+10）
• 河南：2605元/吨（-50）

2.2 市场动态

• 市场报价：11月3日国内尿素市场报价继续下滑，新单交投按需为主。
• 需求端：复合肥、板材负荷低位，实单逢低小单跟进，下游补仓意愿不强。
• 库存压力：厂家预收订单价格灵活，库存压力略显。
• 区域价格：
  • 山东临沂：2600元/吨
  • 菏泽：2550元/吨
  • 河北石家庄：2540元/吨左右
  • 河南商丘：2610元/吨左右
  • 山西：大颗粒尿素2600元/吨汽提，小颗粒尿素2350-2600元/吨汽提，装置负荷低位。

2.3 市场预期

• 当前成交氛围偏淡，下游采销趋于谨慎。
• 卓创资讯预计近期华北地区尿素市场或偏弱运行，价格降幅或收窄。
• 随着近期价格大幅下降，部分业者开始入市询单。

三、主要观点与关键信息

3.1 主要观点

• 甲醇市场：价格波动较大，受煤炭成本影响明显，建议谨慎操作，正套策略可考虑。
• 尿素市场：整体偏弱，成交清淡，下游采购谨慎，市场或延续弱势整理。

3.2 关键信息

• 甲醇西北地区库存上升，港口库存持续去库。
• 尿素需求端疲软，厂家库存压力增加。
• 外盘方面，非伊及中东船货报价有所提升，但缺乏实盘成交。
• 甲醇与尿素均以成本逻辑为主，市场不确定性较高。

四、分析师承诺与免责声明

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五、总结

甲醇与尿素市场在2021年11月初均表现出偏弱运行的态势。甲醇市场受成本端影响较大，价格围绕煤炭波动，单边操作风险较高，正套策略可适当参与。尿素市场整体成交清淡，下游采购意愿不强，厂家库存压力有所增加，预计短期内市场仍以弱势整理为主。整体来看，两个品种均面临较大的市场不确定性，建议投资者保持谨慎。