20180909-川财证券-轻工制造行业周报_第19批外废进口名单公布_核定量为23万吨_11页_1mb

川财周观点总结

一、核心内容概览

本周川财建材轻工指数下跌 4.03%，收于 6654.23。在子板块中，包装印刷板块下跌 0.09%，家用轻工板块下跌 2.61%，造纸板块下跌 2.26%。

1. 造纸板块分析

• 市场动态：进入消费旺季，纸价上涨有望逐步兑现。进口木浆价格维持高位，受贸易战影响，具备木浆生产能力的企业将受益。
• 政策影响：环保部公布第19批限制进口类废纸名单，总核定量达 1456.10万吨，其中 玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业 分别获得 516.47万吨、231.60万吨、224.68万吨 的进口额度，合计占比 66.80%，显示政策向龙头企业倾斜。
• 行业趋势：中小纸企因成本上升被逐步淘汰，行业集中度有望提升，利好 箱板瓦楞纸龙头山鹰纸业。
• 相关标的：太阳纸业。

2. 家居板块分析

• 定制家居：受房地产调控、整装企业截流及行业竞争加剧影响，板块持续调整。具备较多门店、丰富产品线及前端整装渠道布局的龙头企业有望突围。
• 相关标的：欧派家居、尚品宅配。
• 成品家居：美国对出口家具加征关税的措施尚未落地，行业仍存隐忧。长期来看，软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩展能力，市场份额有望继续扩大。
• 相关标的：顾家家居。

3. 包装印刷板块分析

• 估值情况：当前估值处于低位，具备一定安全边际。
• 投资机会：拥有高端大客户资源和部分定价权的龙头企业具备投资潜力。
• 相关标的：裕同科技、合兴包装。
• 新兴行业：近期建议关注电子烟行业，相关标的为劲嘉股份、东风股份。

二、市场表现

• 上证综指：下跌 0.84%，收于 2702.30。
• 沪深300指数：下跌 1.71%，收于 3277.64。
• 创业板指数：下跌 0.69%，收于 1425.23。
• 轻工制造指数：下跌 1.88%，收于 2123.24。

三、价格跟踪

• 瓦楞纸：均价 4540元/吨，环比下跌 0.40%。
• 箱板纸：均价 5110元/吨，环比持平。
• A级250g灰底白板纸：含税均价 4663元/吨，环比持平。
• 250-400g白卡纸：含税均价 5633元/吨，环比上涨 1.90%。
• 铜版纸：市场价 6800元/吨，环比持平。
• 双胶纸：均价 6970元/吨，环比上涨 0.41%。

四、公司动态

4.1 股价表现

• 涨幅前五：广东甘化（33.68%）、金洲慈航（10.55%）、亚振家居（8.66%）、升达林业（5.11%）、通产丽星（5.03%）。
• 跌幅后五：美克家居（-9.37%）、吉宏股份（-9.74%）、华源控股（-11.39%）、冠福股份（-12.58%）、王子新材（-13.34%）。

4.2 公司公告

• 山东华鹏：拟以每股 35.16元 认购 壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司 股份，认购金额 1933.80万元。
• 鸿博股份：拟以现金 3.45亿元 收购 弗兰德科技30%股权，弗兰德科技主要产品为基站天线、射频器件。
• 海鸥住工：拟与多方投资设立 云变科技（上海）有限公司，注册资本 3,000万元，公司占比 25%。

五、行业资讯

• 废纸进口政策：环保部公布第19批限制进口类废纸名单，新增核定量 23.22万吨，玖龙纸业（东莞）有限公司为新增企业之一。
• 机制纸及纸板产量：1-7月全国产量 6923.3万吨，同比下降 0.9%，山东、广东、浙江三省产量均超 1000万吨。
• 废纸退运：自8月以来，杭州海关退运废纸共计 1158.6吨，9月3日退运 140余吨。

六、风险提示

• 宏观经济不达预期：增速较低，居民消费需求可能减弱。
• 原材料价格波动：木浆价格剧烈波动，影响造纸行业供需。
• 企业经营管理风险：企业可能存在不可预期的管理风险。

七、分析师信息

• 分析师：孙灿
• 证书编号：S1100517100001
• 联系方式：021-68595017 / suncan@cczq.com

八、联系人信息

• 联系人：林东岳
• 证书编号：S1100117070006
• 联系方式：021-68595117 / lindongyue@cczq.com

九、机构信息

• 川财研究所：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼

十、行业投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

十一、重要声明

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