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燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月8日的大越期货燃料油早报，主要分析了燃料油期货与现货市场的行情、成本端原油走势、新加坡燃料油库存及供需情况，最终给出短期价格走势的判断和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端原油回落：隔夜原油价格有所下跌，对燃料油成本支撑减弱。
• 供给压力增大：欧洲、俄罗斯炼厂开工率回升，亚太高硫燃油供给压力增加。
• 需求端表现：中东、南亚发电旺季推动高硫燃油消费，低硫燃油需求维持平稳。
• 整体趋势：燃油基本面预期向好，但成本端支撑减弱，短期预计震荡运行。

2. 基差分析

• 新加坡380高硫燃料油折盘价：2560元/吨。
• FU2109收盘价：2589元/吨。
• 基差：-29元，期货升水现货，偏空。

3. 库存情况

• 新加坡高低硫燃料油库存：截至6月2日当周为2559万桶，环比增加11.84%。
• 库存变化趋势：库存上升，对价格形成偏空压力。

4. 盘面表现

• 价格运行：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势。
• 趋势判断：偏多。

5. 主力持仓

• 净多头：主力持仓净多，多头减少，但整体仍偏多。

6. 操作建议

• 短期区间操作：燃料油FU2109预计在日内2560-2620元/吨区间内震荡运行。

关键信息

一、沪燃期货与现货行情

二、新加坡燃油供需分析

• 低硫燃油：

  • 前值：517.82美元/吨
  • 现值：516.06美元/吨
  • 涨跌幅：-0.34%
  • 需求情况：船用油需求平稳，与集装箱运输活动回暖相关。

• 高硫燃油：

  • 价差情况：高低硫价差回升至122美元/吨左右。
  • 需求预期：脱硫塔安装量增加，未来高硫燃油需求将稳步上升。
  • 贴水情况：高硫燃油贴水回升企稳，显示短期需求有望改善。
  • 月差趋势：纸货月差有回升迹象，表明近端需求旺季即将启动。

结论

综合来看，燃料油市场在成本端支撑减弱的情况下，基本面预期有所改善。新加坡库存增加带来一定压力，但高硫燃油需求回升及价差扩大可能对价格形成支撑。短期价格预计以震荡为主，建议在2560-2620元/吨区间内进行操作。投资者需关注原油价格走势及新加坡库存变化，以调整策略。