20241223-国金证券-_数_看期货_近一周卖方策略一致观点_10页_1mb

上周四大股指期货市场表现不一，中证1000期指跌幅最大达-150%，上证50期指涨幅最高为0.50%。其中，IF主力合约升水幅度扩大，IC和IM主力合约由升水转为贴水，IH主力合约由贴水转为升水。四大期指2412合约已交割完成，整体合约成交量和持仓量变动不一：IF当月合约成交量下降493%，IC上升137%；IH持仓量降幅最大达-1784%。基差方面，截至上周五，IF、IC、IM和IH当季合约年化基差率分别为0.91%、-4.86%、-9.04%和1.86%，跨期价差率恢复历史常态，无套利机会。分红影响微小，预计未来一年对四大指数点位影响分别为8969、8325、7166和6036。卖方策略观点方面，大语言模型汇总显示：七家券商认为市场或震荡上行，五家关注小盘股结构性机会，共识行业如AI和服务消费；分歧主要在市场走势、结构和情绪。潜在风险包括模型失效、参数变化等，若不考虑这些因素，当前交易策略需谨慎。总体上，基差变化与投资者情绪相关，IH期限套利性价高，但无强制性交易建议。