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人民币国际化报告 2018 总结

核心内容概述

人民币国际化是人民币从中国主权货币逐步发展为国际货币的过程。在“一超多元”的国际货币格局下，人民币需打破美元、欧元的使用惯性，实现与中国经济和贸易地位相匹配的货币地位。报告指出，人民币国际化是一个长期、曲折且需要持续努力的过程，2018年人民币国际化指数（RII）已回升至2015年水平，与日元、英镑接近，标志着人民币国际化进入新阶段。

主要观点

• 人民币国际化进入新阶段：2017年人民币国际化指数（RII）为3.13，同比增长44.80%，基本回归2015年水平。
• 人民币国际化依赖宏观政策国际协调：报告强调，人民币国际化需要与主要国家进行政策协调，尤其在中美之间，以应对贸易摩擦和货币政策分歧。
• 人民币国际化与全球经济稳定密切相关：贸易保护主义、主要国家货币政策转向对全球经济和人民币国际化构成挑战，需加强国际政策协调以促进全球经济稳健发展。
• “一带一路”成为人民币国际化的重要平台：通过区域合作机制创新，推动人民币在沿线国家的使用，促进区域经济一体化。
• 技术与金融创新为人民币国际化提供支撑：推动数字货币、移动支付、人工智能等技术发展，有助于提升人民币在国际支付体系中的地位。

关键信息

人民币国际化指数（RII）

• 2017年四季度RII为3.13，同比上升44.80%，基本回到2015年水平。
• 全球贸易人民币结算份额为1.79%，国际金融人民币计价交易综合占比为6.51%，创历史新高。
• 人民币在全球外汇储备中占比达1.07%，表明其吸引力显著提升。

人民币国际化的主要动力

1. 中国经济稳健增长：2017年GDP增速达6.9%，新动能贡献超过30%，为人民币国际化奠定经济基础。
2. 人民币汇率企稳回升：对美元、欧元、日元等主要货币汇率双向波动，市场预期回归理性。
3. “一带一路”建设推进：推动人民币在沿线国家的使用，促进区域经济合作。
4. 金融市场开放加快：如“债券通”、RQFII、CIPS二期等措施，提升人民币资产的国际吸引力。

人民币国际化面临的主要障碍

1. 全球货币政策转向：美联储加息、欧洲央行退出宽松政策，影响国际资本流动和人民币使用。
2. 人民币金融产品不够丰富：境内人民币产品体系与美元、欧元相比仍有差距。
3. 跨境流动通畅度下降：加强合规审查，影响人民币跨境使用。
4. CIPS基础设施滞后：参与机构和业务量未达预期，需进一步完善。

人民币国际化展望

• 人民币国际化已进入“2.0快车道”，并将继续推进。
• 未来应加强贸易与货币政策协调，推动结构改革和宏观审慎政策。
• 通过“一带一路”平台，拓展人民币使用场景，增强其国际货币功能。
• 重视科技创新，推动数字货币、移动支付、人工智能等技术发展，为人民币国际化提供持久动力。
• 需要构建公平、高效的国际政策协调机制，提升人民币在全球货币体系中的地位。

宏观政策国际协调框架与重点突破口

1. 构建科学高效的国际协调框架：将贸易和货币政策作为短期协调重点，将结构改革和宏观审慎政策纳入协调范畴。
2. 强化中美政策沟通与协调：妥善处理贸易摩擦和货币政策分歧，避免负面影响，推动双边合作。
3. 发挥中国在国际组织中的作用：积极参与IMF、G20等平台，提升影响力，推动国际规则制定。
4. 推动“一带一路”成为新型协调平台：加强人民币在区域内的使用，推动本币结算和货币互换，促进区域经济合作。
5. 以技术创新为支撑：推动数字货币、移动支付、人工智能等技术发展，助力人民币国际化进程。

人民币国际化大事记（2017）

• 1月：外管局调整银行结售汇统计报表，完善跨境融资管理。
• 2月：欧洲推出以中国资产为标的的衍生品，美国资产管理公司获得RQFII额度。
• 3月：彭博推出中国债券指数，IMF首次公布人民币外汇储备数据。
• 4月：柬埔寨人民币业务全面流通，港交所推出双币定价黄金期货。
• 5月：中国A股纳入MSCI指数，财政部在香港发行人民币国债。
• 6月：债券通正式上线，人民币对欧元、日元和英镑的参考汇率增加。
• 7月：CIPS二期运行，人民币对蒙古图格里克、柬埔寨瑞尔清算交易启动。
• 8月：中国与新西兰、蒙古、阿根廷、瑞士续签本币互换协议。

总结

人民币国际化已取得显著进展，但仍面临诸多挑战。需通过宏观政策国际协调、技术创新、金融市场开放和“一带一路”合作等多方面努力，推动人民币在全球经济体系中发挥更重要的作用。未来人民币国际化将更加注重制度建设和国际规则参与，以实现与中国经济地位相匹配的货币地位。