20240222-开源证券-电子行业点评报告_英伟达FY2024Q4业绩亮眼_拥抱AI产业浪潮_3页_312kb

英伟达 FY2024Q4 性能分析及投资展望

• 业绩表现：

  • FY2024Q4 营收超预期达 221 亿美元 (+265% YoY, +22% QoQ)，远超预期。
  • GAAP 摊薄 EPS 为 493美元 (+765% YoY, +33% QoQ)，Non-GAAP 摊薄 EPS 为 516美元 (+486% YoY，+28% QoQ)。
  • 预计 FY2025 Q1 营收 240 亿美元 (+234% YoY, +9% QoQ)。

• 增长驱动：

  • 数据中心业务： 同比 +409% YoY，环比 +27% QoQ，主要由 NVIDIANVIDIA Hopper GPU 和端到端 InfiniBand 解决方案出货量增加驱动。
  • 游戏业务： 同比 +56% YoY，环比基本持平，得益于渠道库存正常化、销售增加及 RTX40 SUPER 系列发布。
  • AI 与 Compute： 公司宣布将其软件和 AI infra 设备部署扩展至全球大型云厂商，用于内部和外部客户支持。同时，为超过 1 亿台 RTX AI PC 提供集成生成式 AI 平台能力，推动 AI 在 PC 和游戏领域应用。

• 投资建议：

  • 提及 AI 产业的高速发展，并列举受益领域及上市公司：
    • PCB
    • 内存接口芯片
    • AI 算力设备
    • GPU
    • 被动元器件
    • 先进封装

• 风险提示：

  • AI 发展不及预期
  • 行业竞争加剧
  • 下游景气恢复不及预期
  • 新产品研发及客户导入不及预期