20180718-天风证券-电力_1-6月用电量同比增长9.4_火电利用小时持续改善_9页_1mb

电力行业2018年1-6月运行情况总结

核心内容

2018年1-6月，中国电力行业整体保持增长态势，全社会用电量和发电量均实现同比增长。同时，火电利用小时数持续改善，新能源装机容量增速加快，为电力行业的发展提供了新的动力。

主要观点

• 用电量增长显著：1-6月全社会用电量同比增长9.4%，6月增长8.0%，其中第三产业用电增速最快，达13.2%。
• 火电利用小时数改善：1-6月火电利用小时数为2126小时，同比增长116小时，多个省份火电利用小时数同比提升显著。
• 新能源装机容量快速增长：风电、光伏装机容量同比增长分别为25.31%和9.3%，而水电装机增速明显放缓。
• 发电量增长：1-6月全国发电量同比增长8.3%，其中风电增速最快，达28.7%。
• 电力供应与调峰需求：因多地提前进入高温天气，导致用电需求激增，国家发改委发布通知加强电力调峰能力建设。
• 跨区送电与线损情况：1-6月全国跨区送电量同比增长20.3%，线损率同比下降0.24个百分点。

关键信息

1. 全社会用电量情况

• 1-6月用电量：32290.5亿千瓦时，同比增长9.4%。
• 6月用电量：5663.0亿千瓦时，同比增长8.0%。
• 分产业用电量：
  • 第一产业用电量：64.7亿千瓦时，同比增长9.4%。
  • 第二产业用电量：4037.0亿千瓦时，同比增长6.6%。
  • 第三产业用电量：892.2亿千瓦时，同比增长13.2%。
  • 城乡居民生活用电量：669.2亿千瓦时，同比增长9.4%。

2. 发电量情况

• 1-6月发电量：31945.3亿千瓦时，同比增长8.3%。
• 6月发电量：5550.6亿千瓦时，同比增长6.7%，环比增长2.0%。
• 分电源发电量：
  • 火电：23887.1亿千瓦时，同比增长8.0%。
  • 水电：4618.0亿千瓦时，同比增长2.9%。
  • 核电：1300亿千瓦时，同比增长12.7%。
  • 风电：1917亿千瓦时，同比增长28.7%。

3. 装机容量情况

• 全国装机容量：17.3亿千瓦，同比增长6.2%。
• 分电源装机容量：
  • 水电：3.0亿千瓦，同比增长2.7%。
  • 火电：11.1亿千瓦，同比增长4.1%。
  • 核电：3694万千瓦，同比增长6.4%。
  • 风电：1.71亿千瓦，同比增长11.3%。
• 新增装机容量：
  • 全国新增5210.6万千瓦，同比增长3.1%。
  • 水电新增249万千瓦，同比减少56%。
  • 风电新增752.9万千瓦，同比增长25.31%。
  • 太阳能新增2581.1万千瓦，同比增长9.3%。

4. 利用小时数

• 全国平均利用小时：1859小时，同比增长68小时。
• 分电源利用小时：
  • 水电：1505小时，同比下降9小时。
  • 火电：2126小时，同比增长116小时。
  • 核电：3548小时，同比增长141小时。
  • 风电：1143小时，同比增长159小时。

5. 其他重要数据

• 供电煤耗：308克/千瓦时，同比下降1克/千瓦时。
• 跨区送电：1-6月同比增长20.3%，其中本月送出392.0亿千瓦时，同比增长4.8%。
• 进出口电量：1-6月合计99亿千瓦时，同比增长2.5%；其中进口电量增长11.8%，出口电量增长0.8%。
• 线损电量：1601亿千瓦时，同比增长96亿千瓦时；线损率5.76%，同比下降0.24个百分点。
• 煤炭开采与洗选业用电量：1-6月同比增长6.33%，6月增长5.74%。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响电力需求和行业增长。
• 煤价高涨：对火电成本构成压力。
• 用电需求不及预期：可能影响发电量和装机容量增长。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 上次评级：强于大市。