20230205-南华期货-南华玉米_淀粉周报_下游亏损_承压运行_24页_1mb

报告摘要

本周玉米及淀粉市场整体呈现震荡运行态势，上游供应端有所增加，下游市场因持续亏损承压，市场情绪偏弱。玉米期货价格走势偏弱，淀粉期货跌幅更大，且期现价差波动剧烈，淀粉价格跌幅明显，基差收敛。同时，美玉米出口数据回升，价格走势转强，但整体仍受海外市场波动影响。

上游供应情况
- 全国售粮进度为53%，较上期增加1%，与去年同期持平。
- 北方港口库存199.2万吨，同比减少5.9万吨，当周下海量减少15.2万吨。
- 广东内贸库存29.4万吨，较上周减少0.4万吨；外贸库存121.1万吨，较上周增加46.1万吨。
- 12月国内玉米进口86.7万吨，环比增长17%，但同比下降34.9%。
下游市场表现
- 饲料企业平均库存29.71天，周环比减少1.44天，同比下跌13.12%，整体波动不大但库存偏低。
- 淀粉加工企业上周消化玉米27.41万吨，环比减少3.76万吨，库存378.2万吨，环比下降7.91%，季节性回落且库存偏低。
- 酒精企业上周消化玉米34.25万吨，环比减少0.09万吨。
市场情绪与价格走势
- 临近春节，市场情绪震荡，下游亏损严重，对高价玉米接受度差，抛储稻谷信息对市场形成一定压力。
- 玉米期货价格整体偏弱，淀粉期货跌幅更大，期现价差波动剧烈，淀粉价格跌幅明显，基差收敛。
- 美玉米出口量回升，价格重新站上60日均线，走势转强。
技术分析
- 玉米回落后再度拉涨，10日均线对期价有较强支撑。
- 淀粉波动较玉米更大，回撤幅度也更大，但仍受10日均线支撑，且10日均线向上穿过60日均线。
- 建议策略为暂时观望，风险主要来自海外市场波动及美元指数变化。

地点	价格（元/吨）	周涨跌	基差	变化
锦州港	2870	0	11	22
蛇口港	3010	-40	151	62
四平	2760	0	-99	22
潍坊	2800	-40	-59	62

地点	价格（元/吨）	周涨跌	基差	变化
黑龙江	2930	-20	37	47
吉林	3000	0	107	67
河北	3100	0	207	67
山东	3120	0	227	87

品种	仓单（张）	增减（张）
玉米	65866	-680
淀粉	14362	-352

玉米：周末饲用稻谷抛储消息打压市场氛围，价格略显弱势。
淀粉：节后第一周，下游逐步复工，玉米淀粉阶段性供需基本面向好，上游积极挺价主导行情走势。
库存变化：北方四港库存继续回落，广东内贸库存大幅回升，外贸库存季节性回落。深加工企业库存小幅回落，但整体仍低于历年同期水平。玉米淀粉物理库存回升速度较快，主要企业库存上升，与去年同期水平接近，市场压力依然较大。