计算机行业投资策略报告：板块由普涨转向分化，关注一季报超预期个股-20190414-万联证券-14页_1mb

报告摘要

计算机行业投资策略报告总结

行业核心观点

计算机行业整体表现平稳，2019年第一季度业绩预告显示，近65%的个股同比增速中位数约为15%，行业有望延续平稳发展。然而，当前板块由普涨转向分化，市场风险偏好回落，预计分化行情将持续。因此，建议投资者重点关注一季报超预期的个股。

投资要点

腾讯开源工具：腾讯在OSCA开源先锋日上宣布开源三大开发工具，包括蓝鲸智云社区版“PaaS平台”、调度编排SaaS“标准运维”和分布式NoSQL存储系统DCache，有助于提升企业研发运营效率，推动业务在云上整合。
高通数据中心芯片：高通宣布新型数据中心人工智能芯片计划，利用其移动技术专长，重点提升能耗效率，目标市场在2025年可达170亿美元。
腾讯与长安合作：双方成立联合创新中心，聚焦车主生态、自动驾驶、网络安全、大数据、新零售及后市场等领域，探索互联网与汽车产业链的新合作模式。
百度智能云发布新产品：百度智能云发布14款新产品，并对部分服务进行降价，显示云技术逐步成熟并加快普及。
市场表现：本周申万计算机板块下跌5.83%，在28个行业中跌幅较大。但年初至今仍保持强势，累计上涨50.25%，跑赢沪深300指数17.77%。
估值情况：当前SW计算机板块PE（TTM）为55.48倍，略高于过去十年历史均值51.90倍，但仍处于合理区间。
成交额变化：本周板块平均每日成交额为569.35亿元，较上周下降33.97%，市场关注度有所回落。
个股分化明显：本周计算机板块203只个股中，30只上涨，173只下跌。涨幅前五的个股为科蓝软件、诚迈科技、金证股份、鼎捷软件、顶点软件；跌幅前五的个股为御银股份、金财互联、旋极信息、航天长峰、超图软件。

一季报表现

业绩超预期：131家计算机公司披露了一季度业绩预告，同比增速中位数约15%。其中，千方科技一季报增速位列第一，达109.13%；汇纳科技一季报预计盈利700-1200万元，同比增长1979.02%-3321.17%。
部分公司业绩下滑：如运达科技、华测导航、华铭智能等，部分公司一季度业绩同比下滑，需警惕业绩不达预期风险。