20141013-开源证券-策略周报_多因素引发A股震荡_十月行情面临考验_12页_556kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

开源证券研究所于2014年10月13日发布了一份关于A股市场震荡及十月行情的周报，指出A股市场在多重因素影响下进入调整期，并面临外围股市波动、三季报披露及经济复苏“证伪”三大考验。同时，策略组认为阶段调整为布局中期行情提供了良好机会。

主要观点

• 市场回顾与展望：国庆长假后三个交易日，沪深股市频繁跳水，显示市场筹码松动。进入十月后，市场走势预计波动较大，需警惕多重不确定性因素。
• 政策与改革预期：政策调控的精准度超预期，使得“存量经济”格局维持更长时间，降低系统性风险。改革成为推动市场的重要因素，包括国企改革、资产证券化、沪港通等。
• 资金面支持：资金面充裕，各类资金（QFII、RQFII、社保基金、险资、券商资金等）踊跃入市，为市场提供支撑。
• 经济新常态：当前经济数据疲软，但反映的是转型调结构的现实，是主动去杠杆、去产能的结果，需用新常态视角看待经济表现。
• 投资策略：建议投资者短期降低股票仓位，向医药、农业、食品等传统消费防御类股票倾斜，同时关注沪港通相关板块及结构性机会。

关键信息

一、十月行情面临的挑战

1. 外围股市波动：美股和港股的调整对A股市场产生负面影响，抑制市场活跃度。
2. 三季报披露：上市公司三季度业绩平淡，股价面临回归压力，尤其是中小盘题材股。
3. 经济复苏“证伪”：9月经济数据疲弱，房地产“金九银十”销售情况尚未明朗，可能加剧市场对经济的悲观预期。

二、十月行情的积极因素

1. 政策面支持：国务院部署固定资产加速折旧政策，央行释放资金，引导利率下行，增强市场流动性。
2. 四中全会与沪港通：四中全会召开及沪港通机制为市场注入信心，A+H股折价品种、稀缺性标的及高分红蓝筹股具有吸引力。
3. 结构性行情：市场普遍认为，改革将成为股市运行的主动力，结构性机会增多，需关注消费龙头、互联网金融、新能源汽车等板块。

三、重点投资板块

• 核电建设：关注江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保等。
• 北斗应用：关注欧比特、海格通信、振芯科技、华力创通、四维图新、四创电子、中国卫星、中海达等。
• 医药行业：关注太极集团、同仁堂、云南白药、益佰制药、莱美药业、佛慈制药等。
• 军工板块：关注北方创业、航空动力、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、烽火电子等。
• 新能源汽车：关注万向钱潮、新宙邦、奥特迅、比亚迪、赣锋锂业、国电南瑞、宇通客车、动力源等。
• 互联网与信息安全：关注蓝盾股份、立思辰、梅泰诺、美亚柏科、国民技术、启明星辰、卫士通、任子行、北信源等。

投资建议

• 仓位配置：建议投资者短期降低股票仓位，控制风险。
• 行业配置：布局具有成长性和政策支持的行业，如医药、新能源汽车、互联网、信息安全等。
• 板块偏好：关注沪港通相关板块及具有稀缺性、高分红的蓝筹股。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供开源证券有限责任公司客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人实际情况，建议咨询独立投资顾问。

公司简介

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