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A股市场总结：年关在即，有惊无险可布局

核心内容

随着2018年临近尾声，A股市场在多重因素影响下呈现震荡格局，但整体表现较为稳健，显示出较强的抗压能力。市场在经历回调后，逐步形成阶段底部，投资者可关注低估值超跌蓝筹股及具备业绩支撑的板块。

主要观点

• 市场走势：自12月初以来，A股在2666点后受到负面因素和情绪压制，再度回落至2600点下方，成交量萎缩至地量水平，市场呈现进退两难之势。
• 板块表现：5G、农业、传媒、房地产、深圳本地股、特高压等板块表现抗跌，成为市场中坚力量。
• 外部扰动：中美经贸磋商有所推进，但英国脱欧与法国社会动荡仍对市场情绪造成扰动，全球黄金价格偏强。
• 国内因素：11月经济数据即将公布，市场预期谨慎。医药行业“带量采购”政策重创估值，年底流动性压力显现，但整体资金面仍相对稳定。
• 政策托底：A股处于历史估值低位，安全边际较强，政策托底下阶段底部较为稳固，回调空间有限。
• 技术信号：市场调整过程中量能持续萎缩，技术指标底背离显示反弹需求，表明市场在政策底附近情绪趋于平稳。
• 投资机会：建议关注年报预增、低估值股票，尤其是传媒、医药生物、化工、电气设备等行业中的个股，以及5G、高铁基建、黄金等具备政策支持的板块。

关键信息

行业与个股表现

• 传媒行业：成为本轮反弹慢牛股集中营，有8只股票涨幅超30%，占比超10%。
• 医药生物、化工、电气设备：各贡献7只股票进入涨幅榜。
• 房地产、计算机、农林牧渔：各贡献5只股票。
• 5G相关领域：天线、射频前端、高频高速材料/PCB、3D光学等细分领域有望受益于5G创新周期。

投资建议

• 低估值超跌蓝筹股：可考虑逢低吸纳，重点布局估值较低、业绩稳定的蓝筹股。
• 年报预增股票：15只股票净利增幅在10%以上且折算市盈率低于30倍，具备投资价值。
• 政策支持板块：5G、高铁基建、黄金等板块将作为稳增长的重点方向。

风险提示

• 短期波动：市场短期走势可能反复，缺乏持续性热点。
• 外部不确定性：中美贸易摩擦、英国脱欧、法国社会动荡等外部因素仍可能对市场造成扰动。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

免责条款

本报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，谨慎决策。报告内容可能因市场变化而调整，本公司及员工不承担由此引发的任何损失。

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