20240827-首创证券-电子行业简评报告_思瑞浦收购创芯微过审_9页_550kb

思瑞浦并购创芯微过审

思瑞浦于2024年8月24日公告，上海证券交易所并购重组审核委员会已通过其发行可转换公司债券及支付现金购买创芯微100%股权并募集配套资金的并购方案。

并购标的估值差异

创芯微的股东采用三种差异化定价方案，对应股权估值分别为872亿元、115亿元、162亿元，总交易估值为106亿元。

业绩改善

思瑞浦2024年二季度营收增速首次回正，同时毛利率出现向上拐点，显示基本面改善。

行业市场表现

8月19日-23日，电子板块下跌289%，年初至今下跌1588%，表现弱于上证指数。

• 涨幅靠前的细分行业：消费电子设备（614%）、面板（91%）
• 电子行业涨幅前十个股包括力源信息（430%）、晶赛科技（417%）等。

投资建议

推荐关注算力/存储/PCB半导体和智能眼镜领域的投资机会。

风险提示

下游需求复苏不及预期及新产品导入不及预期是主要风险。