20210609-格林期货-PTA早报_2页

PTA市场分析总结

核心内容

PTA（精对苯二甲酸）近期市场表现受到多重因素影响，整体呈现区间震荡偏强的趋势。主要原因是装置检修规模增加，导致开工负荷下调至 77.99%，库存持续去化。同时，主流工厂在6月合约期间减供，进一步加剧了现货可流通货源的紧张局面。此外，隔夜油价上涨对PTA价格形成一定支撑。

主要观点

• 短期趋势偏强：由于供给端收缩与油价上涨，PTA短期价格受到支撑，呈现震荡偏强走势。
• 操作建议：建议投资者轻仓短线参与，密切关注油价波动对市场的进一步影响。
• 供需格局变化：装置检修频率上升，对市场供应形成压制，库存压力有所缓解。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：当前聚酯开工率为 89.69%，保持相对高负荷运行，对PTA需求有支撑。
• 装置检修增加：多家主要PTA生产商计划或已经进行装置检修，包括：
  • 扬子石化：35万吨装置计划11月3日检修，65万吨装置5月5日停车；
  • 江阴汉邦：220万吨装置1月6日停车；
  • 上海石化：40万吨装置2月20日意外停车；
  • 华彬石化：140万吨装置计划3月6日检修；
  • 乌鲁木齐石化：7.5万吨装置4月14日停车；
  • 福海创：450万吨装置5月19日降负至8成，现逐步恢复；
  • 逸盛宁波：220万吨装置5月29日停车；
  • 亚东石化：75万吨装置6月6日停车，计划6月14日重启；
  • 三房巷海伦：120万吨装置6月7日停车。

利空因素

• 原料成本上升：6月8日，原料PX CFR中国价格为 841.17美元/吨，PTA加工利润收窄至 528.50元/吨。
• 社会库存压力：当前社会库存绝对水平较高，对价格形成一定压制。
• 织造开工率下降：6月3日，织造开工率为 70.64%，周环比下降 0.28%，显示终端需求疲软。
• 海外需求不确定性：海外疫情仍存，对PTA下游需求产生一定不确定性。

风险因素

• 油价波动：油价上涨对PTA价格形成支撑，但若油价回落，可能削弱市场热度。
• 终端需求变化：织造开工率下降可能影响PTA的下游需求，对价格构成压力。
• 海外疫情发展：疫情对全球纺织业的影响仍存在不确定性，可能对PTA需求造成冲击。
• 装置投产及检修情况：未来装置的重启或投产将直接影响市场供应，需密切关注。

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