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甲醇早报总结（20220909）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场的近期走势、操作建议及影响因素。报告指出，甲醇市场短期内呈现宽幅震荡趋势，主要受成本端变化、库存动态及下游需求恢复情况影响。

主要观点

• 短期走势：甲醇期价预计在短期内将宽幅震荡，主要原因是开工率缓慢回升，成本端有所弱化，同时港口去库与内陆累库并存，市场供需关系尚未完全明朗。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在价格低位时逢低买入，以应对市场波动。
• 库存变化：本周甲醇港口库存为88.4万吨，环比减少3.6万吨，其中华东港口库存75.2万吨，华南12.1万吨。港口部分装置重启，有助于库存下降。
• 内陆库存：国内甲醇企业库存量为40.6万吨，环比增加0.8万吨，显示内陆供应压力略有上升。

关键信息

利多因素

• 港口去库：港口库存持续下降，有助于缓解市场压力。
• 装置重启：山东鲁西30万吨/年烯烃装置预计9月上旬重启，浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置已重启，阳煤恒通30万吨/年MTO装置预计9月9日重启，供应端恢复迹象明显。

利空因素

• 国内库存增加：国内甲醇企业库存量环比上升，可能对价格形成一定压力。
• 下游需求恢复缓慢：烯烃开工率环比下降1.0%，MTBE开工率略有下降，二甲醚开工率仍处于低位，显示下游需求尚未强劲反弹。
• MTO装置运行不稳定：南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，尽管2期60万吨/年装置稳定运行，但整体MTO装置运行情况仍存在不确定性。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：政策调整可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供应造成压力。
• 装置检修情况：检修可能影响短期供应，需密切关注。
• 下游需求变化：下游行业恢复速度将直接影响甲醇价格走势。
• 港口库存变化：港口库存波动是影响价格的重要因素。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本端。
• 煤炭价格变化：作为主要原料，煤炭价格变动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观经济指标可能间接影响甲醇市场走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并承担投资风险。格林大华期货可能发布不同观点的报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283