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军事训练弹药消耗大幅增加；关注七月建党百年

核心内容

本周国防装备行业周报指出，2021年6月第4周，国防板块表现有所修复，行业景气周期预计在未来五年内持续上升。核心观点为：“十四五”期间国防装备景气向上，重点推荐导弹、航空发动机、军机、国防信息化等优质赛道。

主要观点

1. 军事训练强度提升：根据国防部新闻发言人6月24日的表示，今年各部队开训即掀起练兵热潮，实战化训练背景下弹药消耗大幅增加，这种趋势预计将持续。
2. 国防板块修复：5月以来国防板块出现修复迹象，主要受年初调整到位、中美关系变化、美债收益率上升、军费预算未超预期以及主机厂业绩释放不及预期等因素影响。
3. 行业景气周期开始：从2020年报和2021Q1季报来看，“十四五”期间国防装备景气向上的逻辑已经显现，且拜登政策并未改变中美“大国博弈”格局。
4. 重点推荐标的：推荐航空发动机龙头【航发动力】，看好教练机、导弹双主业【洪都航空】，同时建议关注整机及配套领域的优质公司。

关键信息

投资建议

• 核心组合：航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、中航西飞、中直股份、中航机电、中航光电、中航高科、铂力特、中航科工、西部超导。
• 重点股池：中航重机、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、钢研高纳、高德红外、睿创微纳、航发控制、光威复材、应流股份、宝钛股份、三角防务、振华科技、景嘉微、盟生电子、盛路通信、北摩高科、航亚科技、威海广泰。
• 重点个股推荐：
  • 整机：航发动力（买入）、洪都航空（未覆盖）、中航沈飞（买入）、中航西飞（未覆盖）、中直股份（未覆盖）、内蒙一机（买入）。
  • 配套：中航重机、中航机电、中航光电、振华科技、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、三角防务、航发控制、中航高科、西部超导、钢研高纳、航亚科技、盟生电子（联合）、盛路通信（联合）、景嘉微（联合）。
  • 港股：中航科工（未覆盖）。

市场表现

• 板块表现：上周国防指数上涨1.8%，涨幅位居一级行业第17名。
• 个股表现：上周涨幅前五为兴图新科（35.1%）、晨曦航空（26.9%）、航发科技（18.2%）、*ST华讯（18.1%）、中航高科（12.7%）。
• 年度表现：年初至今国防指数下跌11.2%，跑输上证指数15.1pct，跑输创业板指24.1pct。

行业评级

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%；
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%～20%；
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%～10%；
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%。

行业动态

国防集团新闻

1. 中国航天科工研制的多种产品用于神舟十二号任务，提升航天员在太空的生活与工作条件。
2. 中国电子科技集团与普天信息产业集团实施重组。
3. 中国船舶集团与国机集团签署战略合作协议，拓展合作领域。
4. 航天科技八院成功研制全天时星敏感器，用于姿态测量和定位导航。
5. 中核集团召开核电重大项目融资现场会，推动项目建设。

国际时政要闻

1. 美国批准对菲律宾29亿美元军售，含F-16战斗机及空空导弹。
2. 印度空军组建第二支“阵风”战机中队，部署靠近中国地区。
3. 俄罗斯外交部就英国驱逐舰事件召见英国大使，抗议其进入俄罗斯领海。
4. 联合国大会通过决议，要求美国解除对古巴的禁运和制裁。
5. 欧盟批准法国经济复苏计划，涉及资金1000亿欧元。
6. 俄罗斯拟向白俄罗斯提供S-400和“铠甲-S1”防空系统。

武器装备进展

1. 中国国防部称上半年弹药消耗大幅增加，训练质效稳中有升。
2. 美国海军计划未来30年造舰总数可能超过500艘，包括无人舰艇。
3. 京沪高铁采用“北斗+5G”无人机自动巡检系统，确保安全。
4. 美国在波兰安装陆基“宙斯盾”反导系统，同时交付11枚拦截弹。
5. 印度计划在三年内全面退役米格-21，用LCA战斗机替代。
6. 俄罗斯将装备8架升级版苏-34M战斗轰炸机，提升探测能力。
7. 美国空军研发仿生微型飞行器，用于战场态势感知。

上市公司公告

• 中航沈飞：董事减持公司股份，合计减持比例为0.0003%～0.0005%。
• 中航重机：拟对其全资子公司苏州公司实施混改。
• 晨曦航空：获得证监会批准，发行股票进入前沿关键领域。
• 航天彩虹：持股5%以上股东一致行动人计划减持股份。
• 鸿远电子：首次回购股份，回购金额为2,627.94万元。
• 中船应急：特定股东计划减持不超过2.02%的股份。
• *ST华讯：子公司提起诉讼，撤销江苏翰迅放弃债权的行为。
• 航新科技：持股5%以上股东减持至5%。
• 天秦装备：首次公开发行网下配售限售股解除限售，上市流通。

风险提示

1. 先进型号研制进展不及预期；
2. 装备采购量或交付确认节奏不及预期。

法律声明

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