20131216-广发证券-钢铁行业_跟踪-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_12页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（12月9日-12月13日）

核心内容概述

本报告对钢铁行业在12月9日至12月13日期间的矿山、钢厂及钢贸商动态进行了跟踪分析，涵盖产能利用率、库存变化、采购情况及市场预期等方面，同时对重点公司进行了盈利预测与投资评级分析。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：12月13日，全国70家样本矿山企业日总产量为12.61万吨，产能利用率降至80%，较上次下降1%；总库存44.35万吨，较上次减少2.55万吨。
• 外矿发货量下降，到港量上升：12月2日至8日，海外铁矿石发货总量为1714.6万吨，较上次下降240.2万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为1128万吨，较上次上升224万吨；全国主要港口铁矿石库存总量为8735万吨，较上次下降131万吨。
• 区域表现：
  • 东北：钢厂提前补库，采购节奏放缓，部分钢厂压价，矿山库存小幅增加。
  • 华北：钢厂冬储积极性不高，矿山销售受资金紧张影响，库存小幅上升。
  • 华东：矿山库存处于低位，部分企业为迎接检修开始囤货，市场整体向好。
  • 华南：部分大型矿山停产检修，导致市场资源紧张，贸易矿库存下降。
  • 西南：受限电影响，矿山生产不理想。

钢厂动态

• 高炉检修增加：12月13日，全国样本钢厂检修高炉48座，占总高炉数的10.83%，较上次增加1.31%；检修影响日均铁水产量12.89万吨，较上次增加1.43万吨。
• 亏损情况改善：样本钢厂亏损78家，较上次减少4家，亏损比例降至47.85%，较上次下降2.46%。
• 铁矿石使用配比：全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比74.5%，较上次上升0.5%；进口矿平均库存为40万吨，国产矿平均库存为4万吨。
• 炼焦煤库存下降：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为1262万吨，环比减少0.16%；平均可用天数为19.6天，较上次减少0.39天。

钢贸商动态

• 社会库存小幅下跌：12月9日至13日，社会库存总量小跌，各品种库存全面下跌，螺纹钢库存跌幅明显。
• 终端采购量减少：上海市场样本终端线螺周采购量为25925.52吨，环比减少109.12吨，跌幅0.42%。

关键信息汇总

矿山方面

钢厂方面

钢贸商方面

市场预测

• 矿价：市场预计本周矿价将保持盘整。
• 钢价：钢价预计本周盘整震荡。

风险提示

1. 需求低于预期：下游建筑业和制造业需求不足可能导致钢价持续下跌。
2. 环保去产能不及预期：环保检查和淘汰落后产能力度不足。
3. 行业亏损风险：钢价持续走低可能进一步加剧行业亏损。

重点公司盈利预测与投资评级

数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心

报告信息

• 分析师：冯刚勇 S0260511010009
• 联系人：杨夏 020-87555888-8681
• 邮箱：yangxia@gf.com.cn
• 相关研究：
  • 《经济稳中求进，资金持续偏紧，钢价将窄幅震荡：钢铁行业周报(12月9日-12月13日)》2013-12-15
  • 《2013年11月份钢材、铁矿石进出口数据点评》2013-12-11
  • 《2013年11月份粗钢产量数据点评》2013-12-10

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）
• 图4：我国港口铁矿石库存变动（万吨）
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨）
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存（万吨）
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和平均可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动（万吨）
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）
• 图13：七大区域线材总库存变动（万吨）
• 图14：七大区域热卷总库存变动（万吨）
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）
• 图16：七大区域中厚板总库存变动（万吨）
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对12月16日-12月20日矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对12月16日-12月20日钢价的调查结果

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。