20230716-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_Q2业绩分化龙头靓丽_大储和工商储超预期_45页_3mb

证券研究报告：电力设备行业跟踪周报

行业表现

• 电力设备板块（8908）上涨181%，表现强于大盘（上证指数+1.29%），光伏、储能、新能源汽车均大幅上涨。
• 板块内优秀标的：赢合科技（+678%）、锦浪科技（+181%）、宁德时代（+2.7%）。
• 北向资金净流入电新板块约234亿元，外资增仓标的包括科达利、思源电气、炬华科技。

行业动态

储能

• 国内：中标项目活跃，如京能滑县储能EPC项目，中标均价为1.58元/Wh。2023年EPC中标均价已降至1.6元/Wh，行业加速价格下行。
• 国际：美国4月储能装机同比-19%，但全年装机预计达35GW，同比+70%。ITC税收抵免政策延长，利好储能逆变器与电池龙头。

电动车

• 销量：6月中国电动车销量806万辆，渗透率达30.7%；欧洲9国销量同比+30%，美国销量翻倍增长。
• 产业链：产能出清加速，龙头利润承压但技术优势强化。IRA法案细则公布，中国电池企业或通过授权服务进入美国市场。

光伏

• 价格：硅料价格企稳分化，N型硅料溢价缩窄至5-10元/kg。组件价格继续下滑，出口仍维持高增速。
• 政策：美国光伏装机提速，组件进口同比+195%；中国新增装机6.1GW，同比+158%。

工控与电力设备

• 特高压：投资稳健，推荐关注国电南瑞、平高电气等。
• 工控需求：制造业PMI回暖，工控拐点临近，机器人、机床等细分领域需求承压但长期增长动能存续。

投资建议

1. 推荐标的：

   • 储能：阳光电源、锦浪科技、固德威、派能科技
   • 电动车：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、科达利
   • 光伏：隆基绿能、阳光电源、晶澳科技

2. 长期关注：风储一体化、钠离子电池、特高压国际化、AI机器人市场渗透。

风险提示

• 政策退坡风险（补贴取消、进口关税）
• 产能过剩导致价格战超预期
• 技术路线更迭不及公司预期