20170514-招商证券-军工行业信息周报_火箭军试射新型导弹_周边局势变数再起_11页_2mb_2mb

军工行业信息周报总结

核心内容概述

本报告为2017年5月14日发布的军工行业信息周报，主要分析了当周军工行业的市场表现、行业新闻、重要公告及重点公司财务数据，同时维持对军工行业的投资评级为“推荐”。报告指出，尽管国防军工板块整体表现不佳，但部分公司因业绩改善和行业动态而受到关注。

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主要观点

1. 行业表现：

   • 本周申万国防军工指数下跌 7.70%，跑输沪深300指数 7.78个百分点。
   • 在28个申万一级子行业中，国防军工板块排名倒数第一。
   • 2017年以来，军工行业下属二级子行业中，地面兵装涨幅最高，达 2.60%，而航天装备和航空装备则分别下跌 15.09% 和 17.93%。

2. 行业估值：

   • 截至2017年5月12日，国防军工行业平均PE为 83倍，显示出市场对军工行业估值的回调。
   • 子行业估值水平存在差异，部分公司PE和PB较低，表明其估值具有吸引力。

3. 行业新闻：

   • 中国国防部证实火箭军在渤海试射新型导弹，达到预期效果，此举被视为对朝鲜半岛局势的回应及对国家安全的维护。
   • 韩国新总统文在寅表示将与中美磋商解决“萨德”问题，但“萨德”部署仍面临争议。
   • 中泰签署潜艇合作协议，泰国拟增购中国坦克和装甲车，显示中国军贸市场的吸引力。
   • 中菲拟磋商南海问题，中国在海南岛部署空警-500预警机，并完成南海首次巡航，显示对南海建设的重视。

4. 重点公司动态：

   • 多家公司发布重要公告，如天银机电限售股份解禁、中航电子停牌等。
   • 部分公司如中船科技、中兵红箭、鹏起科技等表现较好，涨幅超过行业平均水平。

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关键信息

• 推荐标的：中航机电、中直股份、四创电子、中航飞机、中航动力、海兰信、鹏起科技、中电广通、万泽股份。
• 行业评级：推荐，认为行业基本面向好，未来有增长潜力。
• 市场表现：
  • 申万国防军工指数下跌 7.70%。
  • 沪深300指数上涨 0.08%。
• 军贸进展：
  • 中泰签署潜艇合作协议，涉及360亿泰铢购买3艘S26T潜艇。
  • 泰国拟增购11辆VT-4型主战坦克和34辆VN-1系列轮式装甲车。
• 区域安全动态：
  • 中国在海南岛部署空警-500预警机，显示对南海局势的持续关注。
  • 中菲拟磋商南海问题，可能签署共用争议水域协议。
  • 美军在南海“自由航行行动”持续推进，引发地区紧张局势。
• 技术与研发进展：
  • 中国火箭院大连军民融合创新中心揭牌，推动军民融合战略。
  • 中核集团与湖南共建质子治疗中心，显示军工技术向民用领域的延伸。

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股票池表现

公司名称	股价	本周涨跌幅	2017年涨跌幅	16EPS	17EPS (E)	18EPS (E)	17PE (E)	18PE (E)	PB
中船科技	18.36	6.81%	5.88%	-0.08	0.07	0.11	271	174	4
中兵红箭	13.63	3.73%	-8.52%	0.11	0.19	0.23	71	58	3
鹏起科技	11.17	3.52%	-4.53%	0.05	0.28	0.38	40	29	4
四创电子	60.66	2.81%	-16.43%	0.95	1.19	1.48	51	41	7
中航机电	15.53	-4.25%	-15.09%	0.37	0.48	0.60	32	26	3
中直股份	43.35	0.86%	-10.47%	0.75	0.86	1.01	50	43	4
中国船舶	23.81	-2.30%	-13.76%	-1.89	0.04	0.34	669	70	2
中国重工	6.29	-5.13%	-11.28%	0.00	0.06	0.08	106	79	2
航天科技	27.80	-7.40%	-15.40%	0.25	-	-	-	-	3
中航飞机	17.80	-16.74%	-16.27%	0.15	0.32	0.37	56	48	3
中航动力	26.38	-19.40%	-19.09%	0.46	0.53	0.66	50	40	3

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总结

本周军工行业整体表现疲软，但部分公司因行业动态及业绩增长受到关注。中国在国防和军贸领域的进展表明其在提升国家安全和国际影响力方面持续发力。同时，周边局势的复杂性与不确定性也对军工行业构成影响。报告维持对军工行业的“推荐”评级，并重点推荐多家公司，认为其具备长期竞争力，值得关注。